DOKÁŽE SA EÚ ODSTRIHNÚŤ OD RUSKÉHO PLYNU?

Rusko je krajina s najväčšími zásobami zemného plynu na svete, keď jeho zásoby tvoria v objeme takmer 20% svetových zásob tejto komodity (35 000 miliárd m3).

V tomto čísle:

• USA navyšuje export LNG do Európy
• Čína importuje historické objemy ropy z Ruska
• Slovenský priemysel  bojuje s ochladením
• Pomalé čerpanie eurofondov na Slovensku
• ČNB opäť zvyšuje sadzbu
• PMI v EU a USA
• Nová prognóza NBS

FED ZVYŠUJE SADZBU AŽ O 75 BÁZICKYCH BODOV

Americká centrálna banka (FED) zdvihla na júnovom zasadnutí hlavnú úrokovú sadzbu skokovo najviac od roku 1994. Sadzbu zvýšila o 75 bázickych bodov do intervalu 1,5%-1,75%.

V tomto čísle:

• Inflácia v USA opäť rastie

•  Chorvátsko ako nový člen eurozóny?

•  Nové sankcie EÚ voči Rusku

•  Fed rekordne zvýšil sadzbu

•  Spotrebiteľský sentiment v USA na historických minimách

•  Sadzbu dvíhala aj ŠNB

•  Kde sa vyváža odpad z Európy?

VÝNOS DLHOPISOV RASTIE

Očakávanie rastu úrokových sadzieb okrem prepadu akciových trhov spôsobilo aj rast výnosu na dlhopisoch.

V tomto čísle:

• Výnos dlhopisov rastie 

• ECB sadzbu stále nezvyšuje

• Trh práce v USA vyzerá stabilne

• Inflácia v Česku stále nespomaľuje

• Čínsky YUAN

REAKCIA NBS NA RAST ÚROKOV V BANKÁCH

Kým v decembri 2021 bola priemerná výška úroku na nových hypotékach 0,87%, tak v apríli tohto roku to bolo už  1,28%.

V tomto čísle:

• Inflácia v Turecku môže pomôcť aj Slovákom

• Nákupne ceny nehnuteľností rastú rekordne rýchlo

• Ekonomický sentiment sa  v SR mierne zlepšil

• Žiadosti o hypotéku v USA klesajú

• Aké budú dopady embarga na ruskú ropu

• Makroekonomické ukazovatele EÚ

S&P 500 KLESLO Z VRCHOLU VIAC AKO 20%

Pokles akciových trhov o viac ako 20% je tiež známy ako technický „medvedí trh“. Túto hranicu dosiahol najširší americký index 20.5.2022 kedy od svojich decembrových maxím na hodnote 4818 klesol až na hodnotu 3810 bodov

V tomto čísle:

• Prepad na S&P 500 dosiahol 20%
• Predaj domov v USA výrazne poklesol
• Protiinflačný balíček pomôže najmä bohatším
• Cena ocele padá 
• Aká je podnikateľská nálada v Nemecku?
• Marcová produkcia EÚ vo výstavbe rástla

Čínsky realitný trh

Ako je na tom čínsky realitný trh? 

V tomto čísle:

• Aké dôsledky bude mať zákaz vývozu pšenice z Indie
• Nové európske kapacity LNG
• Intervencie ČNB na devízových trhoch
• Tlak v dodávateľských reťazcoch
• Daň z ruskej ropy
• Ako sa vyvíja nezamestnanosť vo Veľkej Británii?
• Odhad HDP Slovenska
• Zmena v digitálnych platbách v Brazílii

SADZBY CENTRÁLNYCH BÁNK

Banková rada Českej národnej banky opätovne zvýšila základnú úrokovú sadzbu na 5,75 %, teda o 0,75 percentuálneho bodu, čo je viac ako sa očakávalo.

V tomto čísle:

• Aká môže byť cena rubľa na čiernom trhu
• Turecké potvrdenie hyperinflácie
• Slovenský trh s pohonnými hmotami
• Marcový prepad slovenského priemyslu
• Rekordné objemy hypoték na Slovensku
• Cez plynovod Sochranovka už neprúdi plyn do EU

PLYNOVOD NIGÉRIA—MAROKO

Navrhovaný potrubie na zemný plyn medzi Nigériou a Marokom  by bol rozšírením existujúceho západoafrického plynovodu , ktorý vedie z Lagosu v Nigérii a spája sa so susednými africkými krajinami po Ghanu. Toto potrubie bolo dokončené za 900 miliónov dolárov a do komerčnej prevádzky bol uvedený v marci 2011.

V tomto čísle:

• FED rekordne zvýšil sadzby
• Rusko sa vyhlo bankrotu
• Ako sa darí  Číne ekonomicky
• Priemysel EU má problémy s logistikou
• Porastie globálna ekonomika pomalšie?
• Svetovú infláciu nerozdúchava len Rusko
• Fínsko v NATO?
• Cena ropy padla kvôli obavám z Číny
• HDP USA v prvom kvartáli 2022 klesol

PONUKA BYTOV V BRATISLAVE NA MINIME A CENY NA MAXIME

Ako sa vyvíjali ceny nehnuteľností v Bratislave za prvý kvartál roku 2022? Čo vplýva na ceny najviac a aké je riziko realitnej bubliny? 

V tomto čísle:

• Čo čaká Francúzsko s novýmprezidentom
• Porovnanie ropy Ural a Brent
• Aké novinky prinášajú stavebné zákony
• Vidno na českom trhu pokles dopytu po bývaní?
• Ako sa vyvíja cena ocele, uhlia a dreva?
• Indonézia rozhýbe trhy
• Ako sa darí technologickým gigantom
• Elon Musk kúpil Twitter
• Poľsko a Bulharsko bez ruského plynu

Remitencie a migrácia

Remitencie predstavujú časť zárobkov migrantov pracujúcich v zahraničí, ktoré zasielajú domov vo forme hotovosti alebo tovaru na podporu svojich rodín alebo komunít.

V tomto čísle:

• Sentiment spotrebiteľov USA
• Predikcia NBS
• Remitencie a migrácia
• ECB zatiaľ nesprísňuje
• Štát si požičiava drahšie ako občania
• Rozpočet skončil nad očakávania

Čo poháňa infláciu naprieč krajinami?

Rast spotrebiteľských cien prekonáva dlhoročné maximá a vo svojich výdavkoch ho pociťujú všetci. Aký je hlavný dôvod rastu v jednotlivých krajinách? A ako pristupujú centrálne banky k tejto situácii?

V tomto čísle:

• Francúzske prezidentské voľby
• Rusi nezaplatili svoje záväzky v požadovanej mene
• Ako je Slovensko pripravené na odstávky plynu
• Covid-19 opäť úraduje v Ázii
• Rast cien nehnuteľností v EÚ
• Rastúce ceny akcií

Je vysoká inflácia nový štandard?

V súčasnosti môžeme pozorovať rýchly nárast cien vo väčšine krajín sveta. Príčiny tohto stavu vznikali dávno pred rokom 2020. Následne pandémia a dnes aj vojna na Ukrajine len urýchlili tento proces zvyšovania cien. Hlavnou príčinou takejto vysokej inflácie bola monetárna a fiškálna nezodpovednosť.

V tomto čísle:

• Ceny uhlia v USA prudko rastú
• Čína upevňuje vzťahy s Ruskom na trhu LNG
• Voľby v Maďarsku zmenu nepriniesli
• Elon Musk kupuje podiel v Twitteri
• Stav trhu práce v USA
• Ako sa darí nemeckému zahraničnému obchodu?
• Ako sa darí výrobe a službám v Európe
• Dve tváre Číny

AKO SA BUDE VYVÍJAŤ ČESKÝ REALITNÝ TRH?

Tento týždeň sa naša pozornosť upriami na situáciu na realitnom trhu u našich susedov. Pozrieme sa bližšie na to, ako je na tom ponuka a výstavba rezidenčných nehnuteľností, pozrieme sa ako situácia vyzerá konkrétne v Prahe a v Brne či na to, ako dopytovú stranu ovplyvňuje zvyšovanie úrokových sadzieb.

V tomto čísle:

•  Spotové ceny elektriny

• Čo spôsobilo zatvorenie polovice Šanghaja?

•  Ukrajinskí utečenci na Slovensku

Môže byť dlh USA problém?

V pomere k HDP dosiahol štátny dlh rekordné hodnoty až 127% HDP. Môže to byť pre ekonomiku USA problém?

V tomto čísle:

•  Bude sa ruský plyn dodávať iba v rubľoch?
•  Ako k inflácii v EA prispieva silný dolár
•  Prehlbovanie zahraničného obchodu v EA
•  Prepady čínskych akcií na trhoch
•  Efekt inflácie na rast miezd na Slovensku
•  Komoditný šok s oceľou

KTORÉ KOVY OVPLYVŇUJÚ AUTOMOBILOVÝ PRIEMYSEL?

Ceny na trhoch s komoditami dosahujú rekordné hodnoty. Ako sa bude vyvíjať cena na trhoch s kovmi, ktoré sú v spojitosti s automobilovým priemyslom a do akej miery sú tieto trhy ovplyvnené konfliktom na Ukrajine?

V tomto čísle:

• Inflácia v SR dosiahla 9%
• Spread na dlhopisoch rastie
• Fed rozhodnutím neprekvapil
• Spotrebiteľská dôvera v USA klesá
• Množstvo peňazí v ekonomike Eurozóny
• Predaj a ceny elektriny
• Čaká nás stagflácia?
• Trh s emisnými kvótami
• Slovenský zahraničný obchod v deficite
• Ako sa zmenila obchodná flotila za 5 rokov?

SVETOVÁ KOMODITNÁ ŠTRUKTÚRA

Pandémia koronavírusu bola spúšťačom prudkého zvyšovania cien komodít, ktorému čelíme v dnešných dňoch. V našej analýze sme sa preto pozreli na štruktúru jednotlivých komodít  a obchodovanie s nimi.

V tomto čísle:

• Nemecko plánuje výstavbu prvého LNG terminálu
• Inflácia nášho suseda mierina dvojciferné hodnoty
• Uzavretie obchodovania s niklom
• Tlak v dodávateľských reťazcoch sa zmierňuje
• Domáce meny krajín V4 vykazujú prepad
• Zvyšovanie cien priemyselných kovov

HISTORICKÝ VÝVOJ S&P 500 A ČO OČAKÁVAŤ?

Americké finančné trhy zažívali v poslednej dekáde nadpriemerné rasty. Index S&P 500, ktorý je momentálne najlepší ukazovateľ výkonnosti amerických akcií, si od roku 2011 pripísal viac ako 220%. Dá sa očakávať, že podobnú výkonnosť budú trhy predvádzať aj v najbližšej dekáde alebo nás naopak čaká výraznejší prepad?

V tomto čísle:

• Ukrajina začala vydávať vojnové dlhopisy
• Otrasený trh s plynom
• Ceny pšenice raketovo rastú
• Turecká inflácia prekročila 50%
• Aké dopady majú sankcie na Ruské obyvateľstvo
• Čínsky trh so zlatom
• ECB končí s pandemickým programom nákupov aktív
• Inflácia na Slovensku naďalej rastie

EURÓPSKY PLÁN OBNOVY

V roku 2020 poskytla Európska únia bezprecedentnú odpoveď na koronavírusovú krízu, ktorá zasiahla nielen Európu ale aj celý svet. Pomoc je v podobe stimulačného balíku v hodnote 2,018 bilióna eur. Pozostáva z dlhodobého rozpočtu (viacročného finančného rámca) Európskej únie na roky 2021 až 2027.

V tomto čísle:

• Hypotéky začínajú zdražovať
•  Ceny výrobcov v Česku prekonávajú rekordy
• PMI Európa
• Ako sa vyvíja nezamestnanosť na Slovensku
• Reakcia trhov na vojnu na Ukrajine
• Prečo v Číne zvyšujú úrokovú sadzbu
• Cestovný ruch zaznamenal výrazné prepady v roku 2021

Staršie byty v Bratislave drahšie o 20%

Priemerná cena bytov ponúkaných na sekundárnom trhu v Bratislave dosiahla v štvrtom štvrťroku 2021 úroveň 3 287 €/m². Oproti koncu roku 2020 sa tak zvýšila až o 21,1%, čo je najvyššie tempo rastu zaznamenané od predkrízového roku 2008. Staršie byty tak dokonca mierne prekonali novostavby, ktorých cena sa medziročne zvýšila o 18,4%. V Bratislave rástli aj ceny nájomného, no s rastom o 8,8% sa na ceny bytov nedoťahovali. 

V tomto čísle:

• Spotrebiteľská dôvera v USA klesá

• Rusko naďalej zvyšuje sadzbu

•  Najnovšie nákupy Warrena Buffetta

• Trh práce v USA sa vracia na predpandemickú úroveň

• Juhoeurópskym dlhopisom za zvyšuje volatilita

• Zahraničný obchod na Slovensku ožíva

• Inflácia v Česku vrástla na 9,9%

VÝSLEDKY SČÍTANIA OBYVATEĽOV, DOMOV A BYTOV V ROKU 2021

Podľa zverejnenia výsledkov na štatistickom úrade na Slovensku žije 5 449 270 obyvateľov čo je nárast  o 49 937 obyvateľov oproti roku 2011.

V tomto čísle:

• Kto sú dividendoví králi a aristokrati
• Američania sťahujú clo na japonskú oceľ
• Ktoré spoločnosti spĺňajú svoje ekologické ciele?
• Ako sa vyvíja zamestnanosť v USA?
• Za pohonné hmoty si  možno priplatíme
• USA rastie deficit zo zahraničného obchodu
• Ceny komodít stále na vzostupe
• Ťažiari BTC opäť v ohrození 

Digitálne meny centrálnych bánk

Hotovostné peniaze sa využívajú stále menej a dnes už máme viac ako 92% všetkých peňazí v digitálnej, bezhotovostnej podobe. Na povrch prichádzajú nové sofistikované platobné systémy, ktoré môžu jednotlivé domácnosti použiť na platenie za statky a služby.

V tomto čísle:

• Investovať do bytu alebo ETF?
• Okamžitá banková platba prichádza na Slovensko
• Olympiáda bude testom pre digitálny juan
• Ekonomika eurozóny v roku 2021
• Inflácia na Slovensku už na úrovni 8,5%
• Bude Saudská Arábia technologická veľmoc ?
• Produkcia automobilov na vzostupe
• Ako sa darilo slovenským bankám 

PERMIAN BASIN BUDE ŤAHAŤ PONUKU BRIDLICOVEJ ROPY

Permská panva je bridlicová panva asi 402 km široká a 480 km dlhá, pokrývajúca časti západného Texasu a juhovýchodného Nového  Mexika. V danej kotline pôsobí aj ťažiarenská spoločnosť Chevron, ktorá sa považuje za jednu z najväčších amerických a svetových
firiem zamestnávajúca cez 40 tisíc ľudí.

V tomto čísle:

• Napätie na Ukrajine pretrváva
• Fed rozhodnutím neprekvapil
• Ako sa darilo dôchodkom v 2.pilieri
• PMI dáta z EÚ a USA
• Čo stojí za poklesom trhov?
• Permian Basin výrazne zvyšuje svoj podiel na americkej ťažbe ropy
• MMF očakáva v roku 2022 rast svetovej ekonomiky na úrovni 4,9 %
• USA pripravuje zákon na obmedzenie veľkých IT gigantov

ČO MÔŽE SPÔSOBIŤ VÝBUCH SOPKY NA TONGE

V tomto čísle:

• Čína počas minulého roku zaznamenala medené rekordy
• Miera úspor v Eurozóne sa znížila
• Gazprom dodal v januári do Európy o 40% menej plynu
• Na útoky v SAE reaguje cena ropy
• Inflácia na Slovensku stále rastie
• Čína znižuje úrokovú sadzbu
• Kvartálne výsledky amerických bánk
• Maloobchodné tržby v USA klesli

ČESKÝ KONIEC UHLIA

Česká republika ročne spotrebuje okolo 80 TWh elektriny. V Českom energetickom mixe majú v súčasnosti zásadný podiel na výrobe energie uhoľné zdroje . Uhoľné zdroje v dodávajú takmer cez 40 % elektrickej energie. Čierne uhlie sa v Česku ťaží v hlbinných baniach, v súčasnosti už iba v najrozsiahlejšej ostravsko-karvinskej uhoľnej panve.

V tomto čísle:

• Švédsko kompenzuje výdavky domácností v súvislosti s rastom cien energií
• Ako sa darilo slovenským automobilkám počas roku 2021
• Stavebníctvo si mierne medziročne polepšilo
• Maďarsko zaviedlo na tri mesiace regulácie cien potravín
• Priemyselná produkcia v novembri 2021 zaznamenala rast

Dovoz LNG rastie

Skvapalnený plyn (LNG) predstavuje skvelú alternatívu v porovnaní s klasickým zemným plynom. V roku 2020 dosiahol celkový svetový import LNG plynu objem 356 miliónov ton, čo predstavuje medziročný nárast takmer o pól percenta. Z tohto objemu smerovalo 254 mil. ton do Ázie, 82 mil. ton do Európy, 14 mil. ton do Ameriky a 6 mil. ton do Afriky.

V tomto čísle:

• Kosovo zakazuje ťažbu kryptomien v dôsledku výpadkov v produkcii elektriny
• Výnosy na amerických dlhopisoch rastú
• USA má vrchol inflácie zrejme už za sebou
• OPEC opäť navyšuje dennú ťažbu ropy o 400 tis. barelov
• Slováci si stále vedia požičiavať za najnižšie úroky, RPMN blízko 1 %
• Protesty v Kazachstane pre rast ceny plynu, pomoc hľadá v Rusku

Rok 2022

V tomto čísle:

• Nemci plánujú vypnúť poslednú jadrovú elektráreň
• Prvé autonómne autá na európskom kontinente
• Stane sa India najľudnatej šou krajinou sveta?
• Opätovné posunutie hraníc fyziky v CERNE
• Voľby vo svete
• Akciové trhy očakávania

EKOLOGICKO EKONOMICKÉ SMEROVANIE KRAJÍN

V tomto čísle:

• Spôsobí rast výnosov na dlhopisoch default ?
• ČNB pokračuje v zvyšovaní úrokových sadzieb
• Vývoj akciových trhov počas roka 2021
• Rusko znova zvýšilo úrokové sadzby
• Podnikateľ Elon Musk plánuje zaplatiť historicky najvyššie dane

RUSKO OPÄŤ ZATRIASLO TRHOM S PLYNOM

V tomto týždni:

• Salvádor plánuje Bitcoinove dlhopisy
• Inflácia v Česku a na Slovensku opäť rástla
• Erdogan pokračuje v politike znižovania sadzieb
• Fed výraznejšie spomaľuje nákup aktív
• Ako sa darilo zahraničnému obchodu Eurozóny
• Slovenské údaje priemyselnej produkcie za október
• Inflácia v USA aj počas novembra zvýšila tempo rastu

PREHĽAD AKTUALÍT

V tomto čísle:

• Slováci sa aj naďalej veľmi rýchlo zadlžujú
• Ako sa vyvíjal rast HDP Slovenska a členských krajín EÚ v 3Q
• Performácia amerického trhu práce
• Delistovanie čínskych akcií
• Ktorej krajiny sa najviac dotknú zvýšené ceny plynu a elektriny ?
• Vláda schválila pozmenený návrh o finančnej podpore zaočkovaných seniorov
• Zmena štruktúry ZO Slovenska počas pandémie

MODERNÁ MONETÁRNA TEÓRIA

Ekonomické teórie sa v priebehu rokov stále vyvíjajú. Začalo to voľnou rukou trhu od Adama Smitha, pokračovalo štátnymi intervenciami od Johna Maynarda Keynesa a pokračuje to aj dnes vo forme Modernej monetárnej teórie (MMT). My sa v našej analýze bližšie pozrieme na fungovanie tejto čerstvo vzniknutej teórie a na jej možnú aplikáciu v praxi.

V tomto čísle:

• Porovnanie dostupnosti bývania
• Prečo má Rusko zvýšenú infláciu?
• Emisné povolenky dosiahli historické hodnoty
• Štatistika slovenských úmrtí počas tohto roka
• Lockdown pomohol mierne stlačiť slovenskú mobilitu
• Ako doposiaľ performoval globálny cestovný ruch a jeho vyhliadky
• FED očakáva dlhodobejší rast cien

ČIPOVÁ KRÍZA

Svet od polovice roka 2020 bojuje s nedostatkom čipov predovšetkým do áut, je za touto krízou len pandémia, alebo môže za ňu niečo iné?

V tomto čísle:

• Japonsko poskytuje tretí veľký balík pomoci
• Prečo je cena hliníka stále vysoko
• Kam Erdogan posúva silu tureckej meny
• UK povolilo uvoľnenie objemu zo zásobníkov ropy
• Prezident Joe Biden prekvapivo nominoval na predsedu FEDu Jaroma Powella
• Žiadosti o podporu nezamestnanosti v USA klesli na minimá
• Indexy padajú z obáv ohľadom nového variantu vírusu

NOVÁ DAŇOVÁ REFORMA

Počas tohto týždňa sme sledovali postupnú prezentáciu novej daňovo-odvodovej reformy z dielne ministerstva financií. Ide po dlhej dobe o štrukturálnu reformu v našom daňovom systéme, ktorá sa dotkne väčšiny sfér hospodárstva. My sme sa teda bližšie pozreli na jednotlivé jej zložky a v závere sme ponúkli náš pohľad.

V tomto čísle:

• Nadmerná úmrtnosť vo svete opäť v septembri  narástla 
• Priplatíme si v najbližšom období za kávu? 
• Na akých hodnotách sa aktuálne nachádza dolár 
• Výsledky poľnohospodárstva za rok 2020
• Harvardský fond mal úspešný rok
• Infláciu v EÚ neťahá len zložka dopravy
• Zmena úspor domácností medzi rokmi 2019 a 2020

JE DÔLEŽITEJŠIA CELKOVÁ ZAOČKOVANOSŤ ALEBO ZAOČKOVANOSŤ 60+?

Túto analýzu budeme vykonávať na dátach nakazených/úmrtí od 1.6.2021 do dnešných dní. Je to hlavne z dôvodu , že v takomto čase už bola vakcína dostupná pre všetkých a dáta z tohto obdobia sa dajú považovať za relevantné ku očkovanosti obyvateľstva. 

V tomto čísle:

• Čo momentálne brzdí slovenský priemysel
• Slovensko získalo lepší rating
• Výber z aktuálnych noviel zákona
• Rusko svojimi krokmi opäť ovplyvnilo európsky plynový trh
• FED začína so spomaľovaním QE
• Nárast inflácie v USA prekročil očakávania
• Slovensku hrozí, že bude najmenej zaočkovanou krajinou v EÚ
• Začal sa býčí trh na zlate ?

CIELENIE INFLÁCIE ALEBO NOMINÁLNEHO HDP

V súčasnosti môžeme pozorovať, že centrálne banky sveta expresne nereagujú na rýchly rast inflácie a ponechávajú monetárne politiky nezmenené. Hlavným dôvodom je to, že predstavitelia týchto inštitúcii nechcú narušiť proces hospodárskeho oživovania príliš skoro. Práve pri tomto probléme sa centrálne banky dostávajú do konfliktu s ich hlavným cieľom a to je cenová stabilita (inflačný cieľ). V našej práci sa teda pozrieme na to, či cielenie inflácie zo strany centrálnych bánk je tým správnym nástrojom na tvorbu ich menových politík alebo či práve cielenie nominálneho HDP nie je vhodnejším ukazovateľom.

BUDE SA ČÍNA OPÄŤ UZATVÁRAŤ?

Čínska ľudová republika je krajinou mnohých superlatívov. Vystupuje ako najľudnatejšia krajina sveta, najväčší svetový exportér, druhý najväčší importér, a zároveň aj ako druhá najväčšia ekonomika sveta (hneď za Spojenými štátmi americkými).  Krajina zaznamenávala v posledných desaťročiach výrazný rozmach a rast.

V tomto čísle:

• Pozreli sme sa na daňovo-odvodové zaťaženie krajín EÚ
• Dlh EÚ mierne klesol vplyvom rastu HDP
• Na ktoré zložky v spotrebnom koši míňajú Slováci dnes viac ako v minulosti?
• Je produkcia plynu a ropy na pred-pandemických úrovniach?
• Americké PMI dáta
• Akcie Tesly prekonávajú maximá

POROVNANIE CENY ROPY S CENOU POHONNÝCH HMÔT

Cena ropy Brent v minulom týždni prekročila hranicu 86 USD za barel. Ide o najvyššiu hodnotu od roka 2014.

V tomto čísle:

• Kontajnery kopiace sa v prístavoch komplikujú situáciu s dodávkami
• Americké banky prekonali kvartálne očakávania
• Čína znižuje export magnézia, čím spôsobí problémy mnohým sektorom
• Je grafén nádejou pri skladovaní energie?
• V USA sa zaznamenal medziročný rast maloobchodných tržieb
• Bitcoin dosiahol historicky najvyššiu hodnotu

ČO ZMENIA VÝSLEDKY VOLIEB V ČESKU ?

Česká republika zažila počas víkendu sviatok demokracie a to kvôli voľbám do Poslaneckej snemovny Parlamentu Českej republiky. Voľby vyhralo zoskupenie strán Spolu (ODS, KDÚ-ČSL, TOP 09) so ziskom 27,79% platných hlasov. 

V tomto čísle:

• Poznáme laureátov Nobelovej ceny za ekonómiu za rok 2021
• Údaje o vývoji cien nehnuteľností podľa dát z Eurostatu
• Nahradí Ropa ako zdroj energie zemný plyn ?
• Inflácia v USA jemne zvýšila tempo rastu
• Írsko zvyšuje korporátne dane
• Úspory európskych domácností sú stále nadpriemerné
• Veľká Británia pociťuje ochladenie maloobchodu

PO STOPÁCH SLOVENSKEJ INFLÁCIE

1. októbra 2021 zverejnil Eurostat predbežné dáta o septembrovej inflácii, kde Slovensko zaznamenalo vôbec 3. najvyšší medziročný rast cien z krajín EÚ (5,1%). Ide tak o najvyššiu úroveň inflácie od roka 2008. Za hlavné vysvetlenie tohto nárastu sa všeobecne prezentuje rast cien energii, ktorý koreluje s vývojom ceny ropy. My sa však v našej analýze bližšie pozrieme na jednotlivé zložky spotrebného koša, ako aj na možné dôsledky tohto nárastu pre slovenské hospodárstvo. V závere sa pokúsime načrtnúť možný vývoj inflácie v najbližších rokoch.

V tomto čísle:

• Októbrové štatistiky z emisie dlhopisov
• Aktuálny český stav na trhu s úvermi
• Problémy s plynom naďalej pokračujú
• Ako Kuba po 50 rokoch uvoľňuje podnikateľské prostredie
• Augustové výkony maloobchodníkov prekonali medziročné porovnania

SLOVENSKO-POĽSKÉ PLYNOVÉ PREPOJENIE

Integrácia plynovodných systémov Poľska a Slovenska je veľmi dôležitou témou z hľadiska diverzifikácie závislosti krajín od plynu pochádzajúceho v súčasnosti v majoritnou postavení najmä z Ruska.

V tomto čísle:

• Ako sa bude vyvýjať ťazba ropy v najbližších desiatkach rokov
• Česko zvýšilo svoju hlavnú úrokovú sadzbu o najvyššiu hodnotu za posledné desiatky rokov
• Vývoj na európskom trhu práce

NÓRSKO NAVYŠUJE DODÁVKY PLYNU

Za posledné mesiace máme možnosť na území EÚ sledovať veľmi prudké navyšovanie cien energií, a to najmú zemného plynu. V súčasnosti sa cena pohybuje až v okolo 60 eur za MWh.

V tomto čísle:

• Za kávu si v najbližšom období opäť  priplatíme
• Nadmerná úmrtnosť v EÚ je na minimách
• India obnovuje vývoz svojich vakcín
• OECD predpokladá nerovnomerné ekonomické oživenie do 2022
• Prečo bankám na Slovensku v posledných rokoch klesá zisk ?
• FED zmenil svoju predikciu vývoja amerického hospodárstva a plánuje znížiť QE 
• Cena dreva sa postupne vracia na predpandemické úrovne

GRAFÉN

Grafén je názov pre jednu vrstvu atómov uhlíka, ktoré sú navzájom spojené v opakujúcom sa vzore šesťuholníkov. Ukázal sa ako jeden z najsľubnejších nanomateriálov vďaka jedinečnej kombinácii výnimočných vlastností.  Je nielen najtenším, ale zároveň aj jedným z najsilnejších materiálov, dokonca je omnoho pevnejší ako oceľ.

 V tomto čísle:

• Ako sa vyvíjala inflácia v Spojených štátoch amerických
• Dôchodkové sporenie sa reformuje
• Spotrebiteľské ceny rastú prudšie aj na Slovensku
• Daňová reforma Joea Bidena

RUSKO POČAS PANDÉMIE

Rusko je 11. najväčšou ekonomikou sveta podľa výšky celkového HDP. Táto krajina je tiež najväčším exportérom plynu  a druhým najväčším exportérom ropy na svete. Počas roka 2020 bolo Rusko, podobne ako väčšina krajín sveta, hospodársky silno zasiahnuté pandémiou COVID-19. Dopytové a ponukové šoky vo viacerých sektoroch hospodárstva spôsobili, že životná úroveň bežných Rusov sa v tomto období znížila. My sme sa teda konkrétne pozreli na hospodárske čísla Ruska za rok 2020 a na spôsob, akým si táto najväčšia krajina sveta z hľadiska rozlohy prešla pandémiou.   

 V tomto čísle:

• Nemecký index DAX sa rozšíri o desať spoločností
• V Británii majú veľký počet pracovných miest, no málo pracovníkov
• Slováci držia na účtoch veľké obnosy financií
• El Salvádor zaviedol ako národnú menu Bitcoin
• Turecko takmer dosiahlo 20% infláciu

BOJ O NÍL

V marci roka 2011 oznámila etiópska vláda plán výstavby najväčšej vodnej priehrady v Afrike. Od samého začiatku je tento projekt spojený s viacerými problémami najmä kvôli regionálnym otázkam.

V tomto čísle:

• Najväčšiu spotrebu energie v Bratislave má Slovnaft
• Rada pre rozpočtovú zodpovednosť zrevidovala deficit štátneho rozpočtu
• Výrazný rast cien pšenice ohrozuje potravinový trh
• Performácia mexického ťažobného priemyslu
• Ceny nehnuteľností v USA sú naďalej na maximách
• Automobilový sektor je ešte stále hlboko pod úrovňou spred pandémie
• Jarome Powell načrtol možný tapering v Jackson Hol

POSTAVENIE EÚ NA TRHU S PLYNOM

Európska únia je od dovozu energií, a to najmä ropy a zemného plynu, významne závislá. Bezpečnosť a stabilita dodávok týchto energetických surovín predstavuje pre zoskupenie slabé miesto nakoľko aj malý výpadok či neistota v dodávateľskom reťazci môžu spôsobiť Európe veľké problémy.

V tomto čísle:

• Nahradí digitálne Euro v Eurozóne  hotovosť ?
• Na čom rástol Afganistan v posledných rokoch ? 
• Príčiny nedostatku čipov a dopad na automobilový sektor
• Čínske lety sa kvôli delta variantu znova prepadli
• Minimálna mzda vzrastie v roku 2022 na 646 €
• Ako momentálne funguje COVID automat a čo od neho môžeme v najbližších mesiacoch čakať

KÚPA ALEBO PRENÁJOM ?

V posledných mesiacoch pozorujeme vysoké nárasty samotných cien nehnuteľností a na trhu sa už objavujú hlasy, ktoré hovoria o krátkodobej výhodnosti prenájmu nehnuteľnosti pred kúpou (ide hlavne o špekulantov, ktorí predikujú pokles cien nehnuteľností). My sme sa teda pozreli na aktuálne čísla z našej databázy a porovnali sme tieto dva substitučné produkty.

V tomto čísle:

• Ceny v USA zostali na medziročnej báze nezmenené s predošlým mesiacom
• HDP EÚ síce zaznamenalo vysoké nárasty no ešte stále nie je na predpandemických úrovniach 
• Slovenské regulované ceny rastú pomalšie ako neregulované
• Taliansky najväčší pandemický veriteľ je talianska centrálna banka 
• Nórsky fond zaznamenal za prvý polrok výnosy na úrovni 9,4%

AKÁ JE VÝKONNOSŤ DRUHÉHO PILIERA ?

Optimálny dôchodkový systém je dnes jednou z najhorúcejších tém medzi odbornou verejnosťou. Slováci si na svoj dôchodok odkladajú počas produktívneho veku časť zo svojej mzdy vo forme odvodov. Tieto prostriedky putujú do slovenského dôchodkového systému, čiže do tzv. pilierov. My sme sa v našej analýze bližšie pozreli hlavne na druhý dôchodkový pilier, ktorý má na báze pasívneho investovania na kapitálových trhoch zhodnocovať úspory bežných občanov.    

 V tomto čísle:

• Ako sa zmenila štruktúra nezamestnaných oproti obdobiu spred pandémie
• Venezuela opäť bojuje s hyperinfláciou po svojom
• Stavebný priemysel stále zaostáva za výkonmi z roku 2019
• Je Izrael ukážkovou krajinou vakcinácie aj napriek prílevu nových nakazených?
• Priemyselná produkcia pokračovala aj naďalej v raste

FLORIDA SA DOSTÁVA DO ÚZKYCH V SÚVISLOSTI S PANDÉMIOU

Spojené štáty americké po pár mesiacoch utíchnutia nových prípadov nákazy koronavírusom zažívajú opätovný vzrast krivky a sprísňujú svoje opatrenia. V rozmedzí mája až júna im denne pribúdalo „len“ okolo 20-30 tisíc prípadov, no v súčasnosti sa už vrátili späť do januárových hodnôt s počtami nakazených na úrovni cez 100 tisíc.  Štát Florida pritom z týchto objemov nových prípadov tvorí až viac ako 20%.

V tomto čísle:

• Covid-19 spôsobuje problémy na Floride
• Európsky maloobchod spomalil tempo svojho rastu po predošlých rastoch z nižšieho základu
• Registrácia nových automobilov v UK klesla takmer o 30 %
• Schodok štátneho rozpočtu SR sa v júni prehĺbil na 3,7 mld. eur
• Objem poskytnutých úverov na nehnuteľnosti dosiahol 34,9 mld. eur
• Ceny nehnuteľností pokračujú v raste aj podľa údajov NBS

PRIPLATÍME SI ZA KÁVU ?

V posledných dňoch sme sledovali exponenciálny nárast ceny futurít na cenu kávy. Ešte pred 10 dňami stála libra kávy 1,5 USD a dnes je to už 2 USD (nárast o 30%), čo je najvyššia úroveň od roku 2014.

V tomto čísle:

• Čína sa rozhodla ísť cestou prísnych regulácii v sektore súkromného vzdelávania
• FED bude aj naďalej pokračovať v doterajšom tempe nákupu aktív
• Prečo je v Brazílii vyššia smrtnosť ako v Spojenom kráľovstve ?
• Vývoj rastu slovenských priemerných miezd a jednotlivých zložiek spotrebného koša
• Najstarší index, ktorý meria ceny bývania je na historickom maxime

NA ČOM ČÍNA NARÁSTLA A AKÉ SÚ JEJ VYHLIADKY

Spojené štáty sú už viac ako 130 rokov najväčším a najsilnejším hospodárstvom na svete. V posledných rokoch však pozorujeme, že USA má na ázijskom kontinente vyrastajúcu konkurenciu. Čínska ekonomika má podľa odhadov predbehnúť Spojené štáty niekde po roku 2030 (vyjadrené v absolútnom nominálnom HDP). Na čom táto ázijská krajina narástla a na čom má potenciál ešte rásť si rozoberieme v našej analýze.

V tomto čísle:

• Ceny nehnuteľností v USA rastú, ponuka zostáva nízka
• Inflácia v SR vzrástla na 2,89 % a rastie cena pohonných hmôt
• Slovenskému priemyslu sa vracajú objednávky, čo podporuje produkciu
• Úrad práce eviduje 212 635 disponibilných uchádzačov o zamestnanie—miera evidovanej nezamestnanosti dosiahla 7,76 %
• 12,6 % Slovákov pociťovalo v roku 2020 určitú mieru deprivácie

INFLÁCIA V USA ĎALEJ RASTIE

Mohutné stimuly zo strany americkej centrálnej banky spôsobili, že ľudia začínajú postupne zvyšovať svoju spotrebu na pred-pandemické úrovne. Avšak, kvôli viac násobným lockdownom a znížení celkovej produkcie počas roka 2020 sa ponuková strana trhu rozbieha pozvoľnejšie. Práve z toho dôvodu dnes pozorujeme nárast cien.

 V tomto čísle:

• Čo je Le keqiangov index?
• Ako sa darí slovenskému priemyslu
• Globálne si za potraviny zaplatíme viac
• Turizmus vo vesmíre sa začal

PREČO ROPA RASTIE ?

Počas pandémie sme mohli sledovať ako sa cena ropy WTI dostala pod hranicu 0 USD za barel vôbec po prvýkrát v histórii. Dnes, rok po tomto incidente, sa ropa obchoduje na 5-ročných maximách.

 V tomto čísle:

• Aký význam má štátna lotéria pre Čínu?
• Performácia slovenského herného trhu
• Zaznamenanie nárastu úspor domácností EÚ
• Májový vývoj slovenských tržieb

HLAD NA MADAGASKARE

Jeden z najväčších ostrovov sveta, ktorý sa nachádza pri východnom pobreží Afriky, bude trpieť hladom v dôsledku klimatickej krízy ešte viac ako doposiaľ. Pri 25 miliónovej populácii žije až 75% v chudobe z menej ako 1,9 dolára na deň.

 V tomto čísle:

• Aký bude Izrael po zvolení nového predsedu vlády
• Africký mor ošípaných zdvihne cenu mäsa
• Madagaskar je na pokraji hladomoru
• Mongolsku prudko začínajú rásť noví nakazení
• Úvery na bývanie naďalej rastú
• Štátny rozpočet SR s nižším deficitom
• Inflácia v EA mierne spomalila

Ako budú zvládať ďalšiu vlnu pandémie okresy Slovenska?

V súčasnosti sa na Slovensku stáva čoraz významnejšou témou to, ako sú naše okresy pripravené na prípadný príchod ďalšej vlny pandémie. Tá sa zdá byť s nízkym záujmom Slovákov o očkovanie, uvoľnenými opatreniami a novým delta variantom koronavírusu čoraz bližšie. Intenzita akou zasiahne našu krajinu možná ďalšia vlna bude závisieť práve od regionálnej situácie zaočkovanosti obyvateľstva. 

V tomto čísle:

• Kto ťaží z programu PEPP? 
• Čo vieme o novej delta mutácii vírusu? 
• Nezamestnanosť na Slovensku poklesla
• Čo hovorí PMI Index o ekonomike v EÚ a na Slovensku? 
• ČNB zvyšuje úrokové sadzby
• Aká je aktuálna dôvera spotrebiteľov? 

COVID-19 A KRAJINY JUŽNEJ AMERIKY

Zatiaľ čo vo svete druhá vlna slabne, situácia sa pomaly zlepšuje a celosvetový prírastok nových prípadov klesá, v štátoch južnej Ameriky situácia stále nie je pod kontrolou. A práve mutácie vírusu z týchto krajín môžu ovplyvniť príchod a priebeh tretej vlny.

V tomto čísle:

• Priemyselná produkcia za máj v EÚ rastie
• Cena vstupných materiálov prekonala historické maximum
• Zasadnutie FOMC sa skončilo a my už poznáme výsledky
• Inflácia EÚ naďalej rastie
• Priemyselná produkcia v SR ťahaná najmä automobilovým sektorom
• Inflácia SR na stabilných 2%

PROJEKT STARLINK

Technický pokrok a prechod majority populácie do digitálneho sveta a sveta internetu prináša mnohým spoločnostiam potenciálny zdroj ich inovácii. Na hľadanie spôsobu akým bude internet s vysokou rýchlosťou a efektivitou prenášať informácie po celom svete sa zameralo aj SpaceX, a tak prinieslo ideu Starlink.

V tomto čísle:

• Ako sa zatiaľ darí zamestnanosti a hospodárstvu v EÚ v roku 2021
• Je inflácia v USA naozaj dočasná?
• Ako sa vyvíja zahraničný obchod v Číne?
• Koľko svet dlží Číne?

CESTA USD AŽ NA VRCHOL

Americký dolár má dnes v medzinárodnom obchode najdominantnejšie postavenie spomedzi všetkých svetových mien (45% medzinárodného obchodu prebieha v USD). Centrálne banky jednotlivých štátov považujú Americký dolár ako najbezpečnejšiu formu rezerv hneď popri zlatu. Viaceré krajiny fixujú výmenné kurzy svojich mien ku USD, kvôli dôvere a stabilite akú Americký dolár vzbudzuje. V našom článku sa teda pozrieme na viac ako 200 ročnú cestu tejto meny a ako sa jej podarilo dostať na vrchol.

 V tomto čísle:

• Priebeh očkovania na Slovensku a vo svete
• Rast cien ropy 
• Nanny index 
• Rozpočet SR na rok 2021
• Nezamestnanosť v EÚ za mesiac apríl poklesla
• Vývoj na trhu úverov
• Indikátor sentimentu v podnikaní

AKÝ VEĽKÝ JE BIZNIS E-SPORTU?

Elektronické športy predstavujú vo všeobecnosti súťažné hranie počítačových hier na úrovni profesionálneho športu. Takíto hráči teda inými slovami zarábajú prostredníctvom hraním videohier.

 V tomto čísle:

• Prekvapivý pokles spotreby v Nemecku
• Pohľad na súvahu ECB počas roka 2020
• Snaha Janet Yellen o zavedenie globálne 15% dane
• Rast predaja automobilov za mesiac apríl
• Turizmus na Slovensku stále v červených číslach

AKO SA HERTZ DOSTAL Z BANKROTU?

Ako jedna z najväčších požičovní áut v bankrote vytiahla akcie z 80 centov na 8 dolárov.

V tomto čísle:

• Najväčší pokles ceny Bitcoinu
• Mongolsko ako príkladná krajina v očkovaní
• Emisia slovenských štátnych dlhopisov
• Priemyselné objednávky v marci
• Predikcia vývoja ekonomiky na Slovensku podľa MMF
• Mobilita Slovákov sa vracia do bežných koľají
• Stavebná produkcia na Slovensku  ožíva

PREČO 2% INFLÁCIA ?

V poslednej dekáde sme mohli pozorovať pri väčšine vyspelých krajín snahu o cielenie inflácie na úrovni 2%. Predstavitelia centrálnych bánk nám toto číslo prezentovali ako optimálnu hodnotu rastu cenovej úrovne a podľa tohto ukazovateľa riadili aj monetárnu politiku. V našej analýze sa teda bližšie pozrieme na dôvody prečo práve 2% úroveň je tá správna a zároveň si porovnáme monetárnu politiku nastavenú podľa cielenia inflácie a podľa cielenia nominálneho HDP.

 V tomto čísle:

• O koľko viac ľudí umiera v EÚ počas pandémie?
• Amazonský prales po prvýkrát vyprodukoval viac emisii ako pohltil
• Hrozí Číne pokles populácie?
• Spoločnosť BioNTech má vynikajúce kvartálne výsledky
• Slovenský priemysel vykazuje dobré výsledky

Metropoly s najlepšou cenovou dostupnosťou nehnuteľností

Vo väčšine svetových ekonomík rastie cena nehnuteľností a prenájmov v tak vysokej miere, že sa bývanie stáva pre bežných ľudí čoraz
ťažšie dostupné. Porovnávanie medzi týmito dvomi ukazovateľmi ako je mzdová a cenová dostupnosť bývania sú pre cenotvorbu developerských projektov veľmi dôležité. V nasledujúcich častiach analýzy sa teda bližšie pozrieme na to, ako sa dostupnosť bývania vyvíja nielen na Slovensku ale aj vo vybraných svetových metropolách, ktoré sú pre svoje krajiny významnými ekonomickými centrami.

V tomto čísle:

• Prečo cena dreva v Amerike prudko rastie ?
• Slováci počas roka 2020 neznižovali spotrebu
• Porovnanie výnosov indexu S&P 500 a nehnuteľností v BA
• Inflácia pokračuje v raste
• Vývoj ukazovateľov v EÚ za apríl
• Index dôvery spotrebiteľov a v priemysle

IMPOSSIBLE TRINITY

Hospodárska politika štátu sa delí hlavne na fiškálnu a monetárnu politiku. Fiškálna politika má rôzne podoby v závislosti od jednotlivých štátov. Idea vysokých zásahov štátu do ekonomiky (spravidla spojená so silnou fiškálnou politikou) prevláda hlavne v škandinávskych krajinách (krajiny Škandinávie označujeme za tzv. “Veľké štáty“, čiže pomer ich vládnych výdavkov ku HDP je vyšší). Na druhej strane krajina ako USA dlhodobo presadzuje myšlienky voľného trhu s malými zásahmi štátu do ekonomiky. Takéto rozdelenie krajín z hľadiska fiškálnej politiky poznáme všetci. Menej diskutovanou témou (nie však menej dôležitou) je rozdelenie krajín z hľadiska monetárnej politiky. V tomto článku by sme sa teda radi pozreli na odlišnosti v menovej politike medzi jednotlivými krajinami vo svete.

 V tomto čísle:

• Automobilový sektor EÚ ožíva 
• Plyn sa stal najväčším znečisťovateľom
• Koľko odpadu vytvoríme, a kam putuje
• Ťažko skúšaný bol cestovný ruch SR aj vo februári
• Pandémia skomplikovala trhu práce EÚ plány

Budúcnosť hlbokomorskej ťažby

Už stáročia využívame a transformujeme nerastné suroviny, ktoré naša planéta poskytuje. Typickou vlastnosťou ľudí je rozširovanie svojej spotreby a v dôsledku globálneho zvyšovania životnej úrovne aj vyšší blahobyt.

V tomto čísle:

• Nárast cien vo výrobe v Nemecku
• Nezamestnanosť v Nemecku stále rastie
• DOGECOIN ako kryptomena vytvorená z recesie zaznamenáva výrazné prírastky
• Rast priemyselnej produkcie na Slovensku ťahajú automobilky, stavebníctvo naopak zažíva hlboké prepady
• Do akciových trhov pritieklo za pol roka viac likvidity ako za predchádzajúcich 12 rokov dokopy

KRITICKÝ POHĽAD NA €

Projekt spoločnej Európskej meny vznikol za politickým a nie ekonomickým cieľom. Jeho zakladatelia mysleli pravé na jednotnosť a dôveru v spoločnú úniu. Spoločná mena, ktorou by platil každý občan EÚ, by im pripomínala, že nie sú občanmi len svojho štátu ale taktiež aj občanmi Európskej Únie. Dôraz sa kládol aj na podnikateľov, najmä teda exportérov, ktorým by znížili náklady na konvertovanie Eura a ďalšie výhody v podobe jednotnej meny (najmä by sa znížilo riziko vysokej volatility meny). Treba sa ale zamyslieť, že či takýto najmä hodnotový cieľ prevyšuje náklady aké sú s nim spojené, ktoré popíšeme v nasledujúcich častiach.

 V tomto čísle:

• Februárový vývoj slovenských miezd
• Navyšujúce sa úspory domácností EÚ
• Slovensko emitovalo štátne dlhopisy v objeme 1,5 mld. eur
• Paradox akcií spoločnosti Alibaba

ČO OČAKÁVAŤ OD ZLATA ?

6. augusta 2020 cena zlata dosiahla zatiaľ vôbec najvyššiu hodnotu za 1 uncu a to 2051,5 USD. Rast ceny tohto kovu bol počas roka 2020 zapríčinený najmä obavami v globálnom hospodárstve a viacerí investori zvolili zlato ako bezpečný prístav pre ich kapitál.

 V tomto čísle:

• Súhrnná mapa indikátorov krajín
• Krajiny, ktoré majú namierené k vrcholu druhej vlny pandémie
• Veľké predražovanie poľnohospodárstva
• Posilnenie ceny medi
• Cena nehnuteľností aj v 4Q 2020 rástla
• Nezamestnanosť a gastrosektor

POROVNATEĽNOSŤ VÝDAVKOV KRÍZ

Šíriaca sa pandémia z roku 2020 a finančná kríza 2008, tieto dve situácie spôsobili ekonomikám všetkých štátov veľké škody a uviedli ich do recesie. Pozreli sme sa na hlavné rozdiely medzi týmito historickými udalosťami.  

V tomto čísle:

• Britskí obchodníci zlacňujú svoje tovary
• Európska mena oslabuje
• Zvyšujúca inflácia v Nemecku
• Pandemická situácia sa na Slovensku zlepšuje
• Zvýšenie hongkongských devízových rezerv

BREXIT OSLABUJE ZAHRANIČNÝ OBCHOD

Odchod Spojeného kráľovstva z Európskej únie už dlhšie spôsoboval zahraničnému obchodu straty, naplno sa však prejavil už v prvom mesiaci roku 2021 kedy Briti oficiálne vystúpili zo zoskupenia.

 V tomto čísle:

• Slovenské oživenie bude pomalšie ako sa očakávalo
• Švédsky boj s vysokou nezamestnanosťou
• Ochladenie ruského priemyslu
• Čo spôsobí loď EVER GREEN
• SNB drží stále zápornú úrokovú mieru
• Japonské CPI v medziročnom poklese o  0,4%

CENA LOCKDOWNU

Pandémia si na Slovákoch vyberala svoju daň v mnohých ohľadoch. V obavách začali viac šetriť, zmenili spotrebiteľské správanie a priškrtili svoje cestovateľské plány. Mnohé prevádzky sa s malými prestávkami trápia už od leta 2020. Snažia sa prispôsobovať svoju činnosť tak, aby sa im podarilo prežiť aktuálne obdobie krízy bez krachu.

 V tomto čísle:

• Budú Slováci vymierať?
• Turecko zmenilo úrokovú sadzbu
• Úspech paládia
• Vysoký prepad českého maloobchodu
• Zmena predikcie FEDu
• Vzrastú ceny stavebných materiálov?

VPLYV PANDÉMIE NA FINANCIE SLOVÁKOV

V roku 2020 sa celý svet vrátane Slovenska musel prispôsobiť kríze, ktorá síce nebola vyvolaná ekonomickými problémami, no v konečnom dôsledku je to práve ekonomika, ktorá čelí obrovským prepadom. V našej analýze sa teda bližšie pozrieme na to, akým štýlom pandémia zasiahla finančnú stránku občanov.

 V tomto čísle:   

• Januárový prepad v maloobchode v EÚ
• Nezamestnanosť mladých v EÚ sa stále zvyšuje
• Čínsky dopyt po automobiloch rastie
• Izrael spustil otvorenie ďalších verejných priestranstiev
• Nárast inflácie vidíme v EÚ ale aj v USA
• Porovnanie zmien hlavných agregátov HDP medzi dvoma poslednými krízami
• Tlak ECB na zníženie výnosov na dlhopisoch krajín EA

Ako Slovensko dobieha úroveň EÚ ?

Kde spravilo Slovensko v pandémii chybu?

Prvenstvo v počte úmrtí na milión obyvateľov na svete, počte hospitalizovaných či v 7-dňovom mediáne pozitívnych prírastkov. Testujeme najviac na svete, no kde nastáva teda slovenský problém? Samozrejme vysvetlení je viac. Zameriame sa však najskôr na mobilitu v posledných mesiacoch. Mobilita je porovnávaná k bázickému obdobiu, čiže obdobiu spred pandémie. Na grafe je vo februári 2021 vidieť zvýšený pobyt ľudí doma približne o 8%. Návšteva reštaurácii je doposiaľ na svojich minimách s prepadom viac ako 52%. Taktiež presun na homeoffice spôsobil zníženie pobytu v práci o takmer štvrtinu. Pokles v činnostiach, ktoré sú „problematické“ je teda značný.

Ak sa pozrieme na priebeh prvej a druhej vlny, dá sa jednoznačne povedať, že ľudia stratili prvotný šok, pocit strachu a disciplínu. Taktiež prichádza moment kedy sú „prísne“ opatrenia zavedené už veľmi dlhú dobu a ľudia si istým spôsobom postupne zvykajú pričom hľadajú priestor na obchádzanie pravidiel, čo sa prvé mesiace vo veľkej miere nestávalo. Tieto tvrdenia sú opäť zrejmé aj z grafu mobility. Kým v marci bol zvýšený pobyt doma približne o 16%, dnes je to iba  6%.  S rovnakým trendom sú na tom aj potraviny, drogéria s jarným poklesom 30% pri momentálnych 15%. V neposlednom rade, ide o mobilitu v práci. Vláda viackrát vyzvala zamestnávateľov aby nepovolávali svojich zamestnancov do práce, pokiaľ to nie je vysoko potrebné. Ani to však veľmi pracovnú mobilitu  neobmedzilo. Porovnanie prvej vlny s viac ako 50% poklesom a tej druhej s 35% je ďalším dôkazom zmeny správania Slovákov. 

Na nasledujúcom grafe však môžeme vidieť porovnanie reštrikcií medzi nami a Rakúskom. Rakúsku sa významne podarili znížiť počty nakazených na takmer osminu z ich novembrového vrcholu, a to aj bez využitia celoplošného testovania. V novembri zaviedli lockdown, ktorý následne pred Vianocami ešte sprísnili (keďže sa vyššia mobilita ľudí samozrejme dala očakávať). Tento trend môžeme sledovať na pohybe ľudí v obchodných centrách či reštauráciách. Kým nám tu bez väčších reštrikcií mobilita rástla, Rakúšania ju dokázali stlačiť od polky novembra do konca decembra o 75%.

Mimo štatistík obchodných domov sa môžeme pozrieť aj na jednoznačne odlišný vývoj v pohybe ľudí na staniciach a s tým spojeným cestovaním. Je opäť vidieť zásadné rozdiely v spomínanom predvianočnom období. Slovenská a Česká republika v novembri pravidlá a reštrikcie významne nepritvrdila, zatiaľ čo krajiny, ktoré by nám mohli byť vzorom ako Rakúsko či Spojené kráľovstvo stretávanie ľudí v značnej miere minimalizovali a prípady infikovaných dokázali v konečnom dôsledku významne zredukovať. Ich mobilita práve v spomínanom období klesla o približne 55%, nám a Česku presne opačne stúpala a dokázala oproti bázickému obdobiu vykázať pokles iba niečo okolo 25-30%. Samozrejme v Spojenom kráľovstve netreba opomenúť fakt veľkej rýchlosti vakcinácie, ktorá im ešte o to rýchlejšie pomohla poraziť rastúcu krivku, ktorá na konci decembra bola podmienená aj novou nákazlivejšou britskou mutáciou. Súčasne má dnes Británia zaočkovaných okolo 30% celého obyvateľstva čiže asi 18 miliónov ľudí. Každopádne aj napriek tomu, že situácia Británie je  neporovnateľne lepšia ako tá na Slovensku, stále majú pohyb výrazne nižší ako my. Ich mobilita na staniciach je podľa dát nižšia až o 60% (ešte viac ako pred koncom minulého roka). Rovnakým príkladom je Rakúsko, ktoré vo februári uvoľnilo svoj dlhý a dôsledný lockdown, no ako vidieť ich mobilita je aj po uvoľnení len o niečo vyššia ako tá naša v „prísnom“ lockdowne. Našej krajine sa podarilo znížiť mobilitu na staniciach až v januári 2021, a to len približne o polovicu.

Len pre porovnanie, slovenská a rakúska rýchlosť vakcinácie sú si veľmi podobné. Obidve krajiny majú plne zaočkované okolo 2% populácie. Takže v porovnaní k veľkosti obyvateľstva je zaočkovaných približne rovnaký počet ľudí. Kde je však opäť nesúlad sú počty nových prípadov. 23.2.2021 malo dvakrát populačne väčšie Rakúsko novo infikovaných 1700 ľudí zatiaľ, čo Slovensko cez 5000 (PCR aj Ag). V tomto prípade sa teda nedá ospravedlniť situáciu pomalšou vakcináciou (ako napríklad v porovnaní s úspešnejšou Britániou). Taktiež berme úvahy fakt, že Slovensko má tvrdý lockdown zatiaľ, čo Rakúsko pomaly otvára svoju ekonomiku a púšťa deti do škôl. V súčasnosti sa teda pri porovnaní mobility s touto krajinou moc nelíšime. Nelíšime sa ani rýchlosťou očkovania. Kedy sa však zachytáva kompletne opačný trend mobility je práve už mnohokrát spomínané obdobie pred Vianocami. 

Demonštrujúc na poslednom grafe, nielen Rakúsko zdá sa správne vyhodnotilo nebezpečenstvo vianočnej mobility, ale aj Francúzsko. Táto krajina zaviedla po vzore iných krajín v novembri dôležité reštrikcie, ktoré zrazili počty nakazených smerom nadol. Ich obmedzenia sa rovnako ako u našich susedov podpísali aj na vyššom zdržiavaní sa v domácnosti. Francúzi sa zdržiavali doma viac v priemere o 18%, kým Slováci iba okolo 7-10%. Všetky tieto kroky vyústili do toho, že na konci februára denne PCR testy odhalia na Slovensku v priemere cez 2200 a antigénové testy ďalších 2500 nových prípadov nákazy. Momentálne sú počty nakazených stabilné, no vysoký počet hospitalizovaných ľudí bráni v hocijakom uvoľňovaní. Doposiaľ nám taktiež zomrelo už okolo 7000 tisíc ľudí pričom zmena trendu vysokých denných prírastkov úmrtí sa pravdepodobne v najbližších týždňoch meniť nebude.

Okrem týchto dát mobility, ktoré nám jasne ukázali, kde sme sa ako krajina odklonili v krokoch boja proti pandémii od ostatných krajín je dôležité spomenúť aj problematiku veľmi zlého spracovávania slovenských dát. Absencia kľúčových dát, ktoré by poskytli lepší pohľad na aktuálnu situáciu je tiež dôvodom toho, že nevieme úplne vyhodnotiť náš epidemiologický stav ani vplyv opatrení. Nemáme presné údaje o situácii v nemocniciach, počtoch osobách presúvajúcich sa medzi oddeleniami či taktiež nedisponujeme informáciami o trasovaní pozitívnych kontaktov, respektíve ich máme veľmi málo. Rovnako tak, sa veľmi málo sekvenuje, a tak netušíme v akom objeme sa u nás vyskytujú nové mutácie. V neposlednom rade sme doposiaľ od marca nezistili, v akých miestach je najväčšia šanca nákazy. Sú to obchody? Verejná doprava? Ktoré povolania sú najviac náchylné nákaze? Predavačka? Hasič? Či kaderník? Všetky tieto aj vyššie uvedené príklady predstavujú priestory na zlepšenie a ponúkajú potenciálne hluché miesta, v ktorých by štát mal svoju pôsobnosť zlepšiť.

PREČO JE WTO DÔLEŽITÉ?

Od svojho spustenia v roku 1995 zohráva Svetová obchodná organizácia (WTO) rozhodujúcu úlohu pri regulácii globálneho obchodu a urovnávaní medzinárodných sporov. S rastúcim obchodným napätím medzi národmi a niektorými stranami vyžadujúcimi reformu tohto orgánu stojí za to preskúmať, prečo je WTO dôležitou súčasťou medzinárodného obchodu.

V tomto čísle:   

• Vzrast minimálnej mzdy USA
• Výsledky nórskeho fondu
• Londýnsku burzu predbehla amsterdamská
• Potravinový semafor
• Akcie marihuanových firiem na vzostupe
• Ako fungujú gastrolístky
• Spomalenie rastu HDP EÚ v 4Q

ŤAŽBA DREVA VO SVETE

Lesy, významný ekosystém, ktorý je súčasťou hospodárstva každej jednej krajiny sveta. Viac ako jedna miliarda ľudí aktuálne závisí od lesov len z hľadiska zaistenia potravy. Taktiež sa odhaduje, že poskytujú a podporujú pracovné miesta a živobytie viac ako 86 miliónom ľuďom. Lesy pokrývajú okolo 31% zemského povrchu, čo predstavuje niečo cez 4 miliardy hektárov.

V tomto čísle:       

• Sú americké akcie predražené ?
• Izrael a jeho proces vakcinácie
• Ceny nehnuteľností v USA sa až v roku 2020 dostali na úrovne tesne pred prasknutím bubliny v roku 2008
• Ako pandémia ovplyvnila demokraciu vo svete
• Dánsko plánuje vybudovať zelený ostrov
• Export Slovenska zaznamenal v Decembri vysoký rast

ĽUDIA, MOC A ZISK

Autorom tejto knihy je ekonóm Joseph E. Stiglitz, ktorý poukazuje na aktuálne problémy akým americká ekonomika čelí. Tohto Američana by sme zaradili v politickom kompase do časti liberálny ľavičiar, čiže jeho názory sú v prospech dôležitosti úlohy štátu, ako kontrolného mechanizmu pre správne fungovanie trhu. Stiglitz získal v roku 2001 Nobelovu cenu za ekonómiu a rovnako bol aj hlavným ekonómom Svetovej banky.

V tomto čísle:

• Kontajnerová kríza
• Okolnosti mjanmarského prevratu
• Nórske objavy surovín
• Prepad európskeho HDP
• Dopady uhlíkového cla na priemysel
• Mochovce ako významný zdroj elektriny
• Ročné výsledky technologických gigantov
• Historicky najhoršie čísla svetového cestovného ruchu

Týždenný prehľad 4

V tomto čísle: 

• FED sa rozhodol sadzby nemeniť
• Čína predbehla USA v priamych zahraničných investíciách
• Nárast spotreby EÚ o 11,4%
• Podiel obnoviteľnej energie sa zvýšil na 38%
• Medziročný nárast výrobných cien v SR o 0.8%
• Slovenský rating opäť na úrovni A+
• Zásoby Americkej ropy WTI poklesli o takmer 10 mil. barelov

46. Prezident USA

V stredu 20.1.2021 zložil prísahu Joe Biden, 46. prezident USA. Biden sa vo veku 78 rokov stal taktiež najstarší prezident v histórií USA. Prísahu zložila aj viceprezidentka Kamala Harrisová, ktorá sa ako prvá žena dostala na pozíciu druhej veliteľky vlády. Po zložení sľubu prezidenta J. Bidena nastalo odvolávanie politiky bývalého prezidenta D. Trumpa. Biden počas prvého dňa úradovania pristúpil k množstvu zmien. 

V tomto čísle:

• Nárast nezamestnanosti v SR o 0,19%
• V novembri vzrástol objem objednávok o 3,1%
• Medziročné porovnanie v SR odhalilo prepad výroby áut o 11%
• ZO v EÚ sa vracia na predkrízovú úroveň. Najväčším partnerom bola Čína
• HDP v Číne vzrástlo v 4Q o 6,5%.
• Medziročný pokles v cestovnom ruchu SR o 20%
• Netflix sa dostáva na úroveň 200 mil. predplatiteľov a ich akcie stúpajú

Predaj bytov v Bratislave koncom roka zosilnel, ceny majú priestor pre ďalší rast

Štvrtý štvrťrok 2020 sa na Slovensku vyznačoval zvyšujúcou sa nervozitou z dôvodu rastúceho šírenia vírusu COVID-19. V decembri prišiel lockdown obmedzujúci pohyb na celom území Slovenska a ekonomický život obyvateľstva sa opäť spomalil. Aj napriek tomu však realitný trh v Bratislave nespal a aktivita na ňom bola dokonca najvyššia od začiatku roku 2020. Za posledné tri mesiace roku 2020 sa v rámci Bratislavy predalo až 787 bytov v novostavbách, čo je na aktuálnu spoločenskú situáciu a stále nízku ponuku bytov prekvapivo vysoké číslo.

V tomto čísle:

• Ceny nehnuteľností majú priestor pre ďalší rast
• Pokles nezamestnanosti v EÚ O 0,1%
• Zotavenie trhu práce v Eú
• Negatívny vývoj na trhu práce SR
• Úspory domácností v treťom kvartáli klesli
• Účet platobnej bilancie EÚ tvorí prebytok na úrovni 75,6 mld.
• Priemysel Slovenska opäť v zelených číslach

2021

V tomto čísle:

• Inflácia v EÚ na úrovni 0,2 %, v eurozóne už môžeme hovoriť o deflácii
• Nemecko na konci roku zaznamenalo rast objednávok v priemysle
• Dánsko postupne upúšťa od ropného priemyslu
• Najznámejšie akcie a indexy si za pandemický rok 2020 výrazne polepšili
• Akcie farmaceutických spoločností lámali rekordy po ohlásení nájdenia vakcíny
• Bitcoin pri hranici 40 tisíc a zlato opäť šplhá k úrovni 2 tisíc dolárov za uncu

Ako rôzne epidémie formovali chod dejín

Epidémie hrali v minulosti obrovskú úlohu na správaní spoločností. Rozhodovali o tom, ktorý národ má právo osídľovať určité územie, útočili na občanov bez rozdielu ich spoločenského postavenia a tlačili na ľudí aby posúvali svoje medicínske vedomosti za hranicu ich dovtedajšieho poznania. V tomto reporte by sme sa pozreli na najväčšie a najdôležitejšie epidémie naprieč našou históriou a okrem ich negatívnych stránok poukázali aj na to, kam sa ľudstvo aj vďaka nim posunulo.

V tomto čísle:

• V prieskumoch v amerických voľ-bách vedie Biden—rozhodne sa však až 3.11.
• Nájomné vo veľkomestách klesá, dôvodom je aj home office
• Dlh štátov v EÚ sa rýchlo vzďaľuje od cieľov stanovených Maastrichtskými kritériami
• V prepočte na obyvateľa slovenská ekonomika prestala dobiehať tú českú a je možné, že sa rozdiel bez reforiem ešte zväčší

Japonsko

Iným pomenovaním aj Krajina vychádzajúceho slnka je štát ležiaci na vý chodnej strane ázijského kontinentu skladajúci sa z viac ako dve tisíc ostrovov. Japonsko je veľmi špecifickým štátom, ktorý prešiel mnohými fázami vývoja. Moderné dejiny krajiny boli  determinované rôznymi fázami akými sú napríklad obdobia svetových vojen, kedy najmä po druhej svetovej vojne bolo Japonsko nazývané akýmsi hospodárskym tigrom (alebo takzvaným japonským ekonomickým zázrakom), čo znamená, že zažívalo vý-
znamne prudký ekonomický rast. V súčasnosti sa Japonsko považuje za jeden z najviac rozvinutých štátov sveta či už po priemyselnej stránke alebo podľa výšky nominálneho domáceho produktu.

V tomto čísle:

• Aktuálny vývoj koronavírusu v USA
• Nezamestnanosť v SR klesla na 7,43%
• Bude maž slovenský gastrosektor problémy?
• Reštauračné a hotelierske služby sú blízko deflácie
• Cestovný ruch v auguste ťahali najmä domáci
• Zaujímavosti zo štatistickej ročenky SR za rok 2019

Centrálne banky a koronakríza

Súčasná kríza je bezprecedentná v mnohých ohľadoch. Málokto čakal rozsiahle ekonomické dopady v takej miere ako sme videli v prvej polovici tohto roka. Išlo totiž o novú, nepoznanú situáciu na ktorú však bolo treba promptne zareagovať. To sa týka zdravotných a bezpečnostných opatrení ako aj tých ekonomických. Najväčšie slovo v riešení krízy patrí vládam a finančným inštitúciám na čele s centrálnymi bankami. Práve centrálne banky začali hneď využívať celú škálu svojich nástrojov aby podporili likviditu a aj celú ekonomiku. Ich odozva bola však rovnako ako kríza v mnohých ohľadoch bezprecedentná. Hoci sme svedkami oživovania niektorých častí ekonomík, kríza ešte ani zďaleka neodznela a počuť hlasy, že to horšie nás ešte len čaká.

V tomto čísle:

• Nobelova cena bola tento rok udelená za nový spôsob aukcií
• Spor o Náhorný Karabach opäť po rokoch ožil a eskaluje
• Automobilový sektor cez leto rástol po prepadoch v druhom štvrťroku
• Z čoho dosiahol zisk nórsky fond?
• Africký mor sa na Slovensku potichu rozširuje, cena bravčového mäsa môže prudko vzrásť

Rast cien bytov sa nezastavil, vysoký predaj zaznamenali najmä prémiové projekty

Ku koncu tretieho kvartálu sledujeme na Slovensku podobnú situáciu ohľadom koronavírusu ako na konci toho prvého kvartálu, keď sa zaviedli prísne opatrenia. Aj napriek podobnosti ekonomická situácia už nie je rovnaká ako predtým. Nielen u nás ale aj vo svete. Zmeny pocítili aj developeri aj keď na cenách nehnuteľností sa nejaký dopad krízy zatiaľ neprejavil, a vôbec ani nemusí.

V tomto čísle:

• Trump ukončil rokovania ohľadom stimulačného balíka
• ECB by chcela zaviesť digitálnu menu
• Ženeva predstavila svoju minimálnu mzdu
• Maloobchod v EÚ vzrástol o 3,5 %
• Ceny bývania v EÚ vzrástli o 5,2 %, na Slovensku o 9,7 %
• Žiadateľov o odklad splátok je počas druhej vlny menej

Sloboda voľby

Milton Friedman je držiteľom Nobelovej ceny za ekonómiu z roku 1976 za jeho prácu v oblasti monetárnej politiky. Milton počas celej jeho kariéry zastáva názory neviditeľnej ruky trhu ako najrozumnejšieho a najefektívnejšieho riadenia ekonomík sveta. Spolu s Keynesom je pokladaný za najvplyvnejšieho ekonóma 20. storočia. Zaujímavosťou je, že s Keynesom si počas celého života preposlali iba 2 listy. Je to pochopiteľné, keďže obaja razili iné teórie ekonomického zmýšľania. Pôsobil na Chicagskej univerzite ale bol aj ekonomickým poradcom viacerých hláv štátov (Ronald Reagan, Margaret Thatcher, Pinochet – kontroverzne). V knihe Sloboda voľby z roku 1980 sa autori zaoberajú neefektivitou fungovania viacerých štátnych inštitúcii a ponúkajú aj možné riešenia problémov. Milton taktiež využíva empirické výsledky ale aj jeho vlastné skúsenosti keďže pôsobil vo viacerých krajinách. V ďalších kapitolách sa bližšie pozrieme na čo poukazoval známy ekonóm v knihe už v roku 1980.

V tomto čísle:

• Bežný účet USA s deficitom 3,5 % HDP
• Japonsko na pokraji deflácie
• Britský maloobchod rástol o 2,76 %
• Koľko zaplatí Spojené kráľovstvo za Brexit?
• Španielska ekonomika sa v druhom kvartáli prepadla o 21,5 %
• Česi podporujú svoje hotely
• Domáci turisti na Slovensku kompenzovali výpadok zahraničných

Ako je na tom americký priemysel?

Americký priemysel sa začal zotavovať, no stále sa nedostal na predkrízové hodnoty. Jeho výkon je aktuálne niekde na úrovniach z roku 2013. Na medziročnej báze zaostávala celková priemyselná produkcia v auguste v porovnaní s rovnakým obdobím minulého roka o 7,73 %.

V tomto čísle:

• FED zmenil prognózu ekonomického prepadu
• Čínsky priemysel je späť vo forme a export mu v tom napomáha
• ZO Eurozóny nedosahuje hodnoty z minulého roka, stráca 10 %
• Priemysel v EÚ klesol o 7,3 %
• Najvyššia inflácia je v krajinách V4
• Česko prognózuje prepad 6,6 % HDP v tomto roku
• Slovensku pribudlo 9 % nových objednávok v priemysle, no inflácia spomalila na 1,4 %

Svetové zásoby zlata

Zlato predstavuje jeden z najstarších kovov, ktorý ľudia dokázali už v minulosti spracovať. Prvé historicky podložené dôkazy pochádzajú zo starovekého Egypta, približne z roku 3000 pred Kristom. Najznámejším dokladom staroegyptského zlatníctva je poklad nájdený v hrobke Tutanchamóna. Faraón bol pochovaný priamo v zlatej rakve a jeho tvár bola pokrytá maskou zo zlatého plechu. Treba však poznamenať, že Egypťania nikdy nepoužívali zlato ako formu výmenného prostriedku ale slúžilo skôr ako symbol bohatstva, sily, moci a vyššieho postavenia.

V tomto čísle:

• Úverovanie Američanov sa počas krízy spomalilo
• Inflácia v Číne na úrovni 2,7 %
• Nemecko zvažuje zastavenie výstavby Nord Stream 2
• Nemecku klesol objem nových objednávok o 7,21 %  a zahraničný obchod sa stále nezotavil
• Nezamestnanosť v SR dosiahla 7,65 %
• Slovenský export sa zotavil
• Objem úverov na nehnuteľnosti dosiahol 31,88 mld. eur

Bielorusko

Bielorusko je tzv. post sovietska krajina a teda jej hospodárstvo je do značnej miery zaostalé v porovnaní so západnými štátmi. Tejto situácii nepomáha ani politická situácia v krajine, kedy od roku 1994 je v Bielorusku pri moci jeden človek, ktorý presadzuje politiku protekcionizmu. To brzdí rozvoj vzájomného obchodu Bieloruska s ostatnými krajinami a tak hlavnými obchodnými partnermi sú v súlade s politickou orientáciou vlády Rusko, Ukrajina a Čína. Bielorusko je pozorovateľom v organizácii WTO a tiež je zakladajúcim členom Euroázijskej hospodárskej únie. Práve s členmi tejto únie si v dôsledku bezcolnej zóny prehlbuje a rozširuje obchodné aktivity (najmä teda s Ruskom). Krajina má 9,5 mil. obyvateľov a z toho 78% pracuje v mestách a 22% na vidieku. Viac ako 23% obyvateľstva pracuje v priemysle, takmer 10% v poľnohospodárstve. Priemysel Bieloruska je orientovaný na spracovanie ropy (tvorí až 23,8% priemyselnej produkcie). Bielorusko však nemá vlastné zásoby ropy a tak je odkázané na dovoz tejto komodity zo zahraničia (prevažne z RU). To spôsobilo pre krajinu mnohé ekonomické problémy kvôli nízkej diverzifikácie hospodárstva a monopolnému postaveniu Ruska na ropnom trhu.

V tomto čísle:

• FED mení inflačnú politiku
• India a Austrália zažívajú výrazné poklesy ekonomiky
• Japonský export zoslabol
• Spojené kráľovstvo chce meniť daňové sadzby
• Rast maloobchodu v Eurozóne sa zastavil
• Český dlh vzrástol o 16 mld. eur
• Minimálna mzda na Slovensku má byť 623 eur

Zaujímavosti z dopadov pandémie na Ameriku

Suverénna jednotka v počte nakazených tvoriaca takmer štvrtinu všetkých nakazených vo svete USA bojuje nielen so zlou epidemiologickou situáciou ale aj tou ekonomickou. USA od februára stratili takmer 15 miliónov pracovných miest, a to napriek výraznému náboru v máji a júni. Historický pokles hodnoty dolára, zvyšovanie dlhu či neistota v súčasné americké hospodárstvo nie sú práve najlepším signálom pre investorov.

V tomto čísle:

• Huawei je novým lídrom na trhu technológií
• Úspech Huawei spôsobuje napätie medzi Čínou a USA 
• Turci objavili ložisko zemného plynu
• Spojené kráľovstvo historicky navýšilo svoj dlh
• Sociálna poisťovňa zamietla viac ako 4 tisíc žiadostí o dôchodok
• Cestovný ruch v SR sa stále celkom nespamätal

Byty z druhej ruky v Bratislave mierne zdraželi, obavy z prepadu cien sa nenaplnili

Byty v Bratislave predávané z druhej ruky prostredníctvom inzerátov na realitných portáloch v priebehu druhého štvrťroka 2020 mierne zdraželi. Rast cien sa týkal všetkých bratislavských okresov, no najviac vyčnievalo Staré Mesto, kde byty za posledný rok zdraželi najviac.

V tomto čísle:

• Inflácia v eurozóne síce mierne vzrástla, no stále ďaleko od 2 % cieľa
• Portugalsko zažíva výrazný prepad ekonomiky
• New York pre prepad tržieb opúšťajú veľké obchodné značky
• Nezamestnanosť na Slovensku vzrástla opäť mierne na 7,65 %
• Objednávky v slovenskom priemysle dosiahli úroveň pred krízou, podstatný bol návrat objednávok osobných automobilov

Príčiny a dopady uvalenia sankcií na Rusko

Na jar v roku 2014 prišiel zlomový moment, ktorý bol vyvrcholením politickej krízy na polostrove Krym a jeho následnou anexiou Ruskou federáciou. Odpoveďou západných krajín na protiprávnu anexiu Krymu a úmyselnú destabilizáciu Ukrajiny bolo zavedenie reštriktívnych opatrení proti Rusku. Tieto opatrenia boli širokospektrálne, od diplomatických až po tvrdé hospodárske sankcie.

V tomto čísle:

• Jún bol v priemysle EÚ pozitívnejší ako máj o 9,1 %
• Britská ekonomika klesla v druhom štvrťroku o viac ako 20 %
• Dopady hyperinflácie v Zimbabwe
• V júli sa v Nemecku zaregistrovalo 315 tis. Nových vozidiel
• Čo prinesie koniec superhrubej mzdy v ČR?
• Mzdové rozdiely mužov a žien v SR sú stále značné
• Slovenský HDP s prepadom 12,1 %

Reštrukturalizácia argentínskeho dlhu

Argentína v utorok uviedla, že uzavrela dohodu s tromi veriteľskými skupinami o reštrukturalizácii štátneho dlhu vo výške 65 miliárd dolárov (56 miliárd eur), ktoré štát dlhuje týmto a iným držiteľom dlhopisov . Môže jej to pomôcť oživiť hospodárstvo zasiahnuté recesiou a taktiež sa vysporiadať s deviatym bankrotom v histórii. Takáto dohoda bola teda nutnou aby ich ekonomika neskolabovala úplne. Argentínska ekonomika už dva roky zápasí s recesiou a jej celkový verejný dlh sa vyšplhal na 324 miliárd amerických dolárov.

V tomto čísle:

• Ekonomické dopady roztápania Arktídy
• Vývoj HDP v druhom štvrťroku v EÚ
• Švédska ekonomika očakáva pokles
• Na Slovensku rástol počet žiadostí o podporu v nezamestnanosti
• Rozpočtový deficit SR môže dosiahnuť 9,4 % HDP
• Cena bývania v SR rástla aj v druhom kvartáli
• Cena zlata prevýšila 2000 dolárov za uncu

Je vodík alternatívou budúcnosti?

Téma energetiky vo svete naberá na intenzite, nakoľko sledujeme a sme si vedomí, niekoľkých obmedzení našej planéty a jej prírodných zdrojov. Otázky tak smerujú do bodu, kedy sa hľadá energetická alternatíva k terajším, častokrát neekologických zdrojom ako napr. uhlie alebo aj ropa. Najčastejšie odpovede na túto otázku využitie slnečnej energie, veternej, vodnej, či dokonca morských prúdov. Je však takouto efektívnou alternatívou aj napr. vodík?

V tomto čísle:

• FED ponecháva minimálne sadzby
• Domácnostiam v EÚ klesla spotreba
• Naprieč Európou rastie zadlženosť
• Taliansko schválilo nový balík pomoci
• Nemecký HDP klesol o 11,7 % v druhom kvartáli
• Ratingová agentúra Standard & Poor's (S&P) pozmenila slovenský rating

Koronakríza zatiaľ ceny bytov v Bratislave neovplyvnila

Celý svet bol v druhom štvrťroku 2020 poznačený výpadkom ekonomiky, ktorý priniesol vírus COVID-19. Opatrenia zabraňujúce šíreniu vírusu spôsobili zastavenie výroby a spotreby, strach a neistota znížili objem investícií v hospodárstve. Svetová a aj slovenská ekonomika sa pomaly zotavuje no stále existuje hrozba ďalšej vlny nakazených. Realitný trh v Bratislave pocítil dopady vírusu najmä v apríli, keď sa dopyt po nehnuteľnostiach výrazne spomalil. V príbehu mája a júna sa však do veľkej miery obnovil a vzhľadom na pretrvávajúcu nízku ponuku nedošlo k žiadnym výpredajom a ceny novostavieb ostali nezmenené.

V tomto čísle:

• priemerná cena za meter štvorcový v novostavbe v BA prekročila 3500 eur
• zahraničný obchod eurozóny poklesol počas krízy o tretinu
• v USA pribúdajú noví žiadatelia o podporu v nezamestnanosti
• zlato a striebro atakujú svoje niekoľkoročné maximá
• Slovensko dosahuje najvyššiu mieru inflácie spomedzi štátov eurozóny
• možnosť získať výrazné stimuly pre slovenskú ekonomiku otvára otázky ich alokácie

Ďalší sociálny balíček

V tomto čísle:

• Čínska ekonomika vzrástla v druhom kvartáli o 3,2 %
• Spotreba elektriny počas pandémie klesla
• Čo sa deje s populáciou EÚ?
• Emisné povolenky výrazne zdraželi
• EIB chystá pomoc vo výške 25 mld. eur
• Európsky priemysel s 20 %-ným prepadom za máj
• Inflácia v SR v júni opäť mierne spomalila

Aké dopady má znížená cena ropy ?

Posledné mesiace sledujeme na trhoch viaceré výkyvy, ktoré sú priamo alebo nepriamo spôsobené aktuálnou ekonomickou krízou. Jej spúšťačom bola globálne sa šíriaca pandémia. Výnimkou nie je ani trh s čiernym zlatom, ktorý aj v dôsledku obmedzeného cestovania zasiahlo zníženie dopytu. Nízky dopyt, plné zásobníky a blížiaca sa exspirácia futures kontraktu
poslala cenu WTI nakrátko dokonca do záporu. Aj po ustálení sú ceny ropy na veľmi nízkych úrovniach, čo samozrejme pociťujú najmä jej producenti zoskupení v OPEC+. V nasledujúcom texte sa preto pozrieme na dopady zníženej ceny priamo na niektoré z týchto ekonomík.

V tomto čísle:

• Miera nezamestnanosti v EÚ sa drží na 6,7 %
• Maloobchodné tržby v EÚ dosiahli v júni “už len“ 9 % medziročný prepad
• Nemecko pokračuje s postupným odstavením jadrových a uhoľných elektrárni
• Vláda prehodnotila rozpočet na tento rok v dôsledku koronakrízy— namiesto 2,8 mld. schodku bude takmer 12 mld.

Aký je skutočný stav americkej nezamestnanosti?

Údaje o nezamestnanosti sú veľmi citlivo vnímané po celom svete. Obzvlášť veľká pozornosť je venovaná vývoju o situácií na trhu práce v USA. Každý mesiac je v USA zverejnená štatistika o vývoji nezamestnanosti v rámci niekoľkých rôznych prieskumov. Vplyvom odlišnej metodiky však dochádza k nejasnostiam o skutočnom počte nezamestnaných, ktoré môžu viesť k neočakávanému vývoju a tým pádom výrazne zakolísať povedomím širokej verejnosti.

V tomto čísle:

• Maloobchod v USA si polepšil
• Rusi znížili  hlavnú úrokovú sadzbu
• EÚ navyšuje rozpočet  o 750 mld. eur
• Cestovný ruch v EÚ je oslabený
• Eurozóna má problém s exportom
• Inflácia v SR sa dostáva do normálu no nezamestnanosť stúpa
• PSA a FCA majú problémy s fúziou

Negatívne vyhliadky v Juhoafrickej republike

Juhoafrická republika (JAR) sa po mnohých stránkach považuje za vyspelú krajinu s rozvinutou a diverzifikovanou ekonomickou štruktúrou a kvalitne vybudovanou infraštruktúrou. Napriek tomu, že Nigéria predbehla JAR vo veľkosti ekonomiky, krajina je naďalej lídrom v oblasti ťažby nerastných surovín.

V tomto čísle:

• Pokles dlhopisových výnosov vo svete
• FED pokračuje v kvantitatívnom uvoľňovaní
• Vývoj HDP EÚ v 1Q 2020
• Taliansky priemysel zaznamenal ďalší zlý mesiac
• Prepad exportnej aktivity SR

Kurzarbeit ako nástroj pomoci pre zamestnávateľov aj zamestnancov

V reakcii na koronavírus vlády jednotlivých štátov prijali rôzne opatrenia, čím zastavili hospodársku činnosť v určitých odvetviach a iné výrazne narušili. Výsledné straty pracovných miest a bankroty môžu spôsobiť ekonomické napätie pre milióny obyvateľov v Európe a na celom svete. Napriek veľkej snahe tých najlepších ekonómov stále neexistuje univerzálny recept s vysokou účinnosťou bez nežiadúcich účinkov, ktorý by sa dal všeobecne aplikovať kedykoľvek a kdekoľvek. Jednotlivé krajiny sa preto k vzniknutým problémom stavajú individuálne.

V tomto čísle:

• Japonská ekonomika sa dostala do recesie
• Nezamestnanosť v Rusku sa zvýšila
• Problém nemeckého priemyslu a podpora spotreby zo strany štátu
• Dopytový šok ma vplyv na vývoj cien v Eurozóne ale aj celej EÚ
• Pandémia urýchlila pád Talianska do recesie
• Priemerná mzda v SR dosiahla v 1Q hodnotu 1086 eur

Kto a kedy nakupuje Bitcoin

Kryptomena Bitcoin bola vytvorená v roku 2008 tajomnou osobou alebo organizáciou pod pseudonymom Satoshi Nakamoto. Ich identita je stále neznáma a pravdepodobne to tak navždy zostane. Keď sa Bitcoin prvýkrát objavil, tvorca upozorňoval na dve vlastnosti. Tou prvou je, že Bitcoinu bude iba obmedzené množstvo a to presne 21 mil. A tou druhou, že za každých 210 000 vyťažených blokov sa dvakrát zmenší odmena pre prevádzkovateľa ťažby - dostanú teda polovicu. A práve k tomuto úkazu došlo 11. mája 2020 už tretíkrát.

V tomto čísle:

• Ekonomické stimuly a deflácia v Japonsku
• Čínsky zahraničný obchod mení svoje smerovanie
• Vplyv pandémie na slovenský cestový ruch
• Kríza už doľahla aj na nemecký rozpočet
• V Európe sú vysoké zásoby plynu
• Nákupy Američanov pod vplyvom pandémie

Nedostatok malých bytov sa prejavuje aj na sekundárnom trhu

Na sekundárnom trhu v Bratislave došlo k zmenám v štruktúre ponúkaných bytov. Do ponuky prichádzajú novostavby z druhej ruky no chýbajú v nej menšie byty. Vplyv rastúceho podielu väčších a pomalšie sa predávajúcich bytov, ktorých jednotková cena na m2 je zvyčajne nižšia ako pri malých bytoch spôsobil mierne spomalenie rastu priemernej jednotkovej ceny.

V tomto čísle:

• Americká ekonomika sa medzikvartálne prepadla
• Domáca spotreba v USA výrazne klesla
• PMI v Eurozóne dosahuje historické minimá
• Rusko znížilo hlavnú úrokovú sadzbu
• Nezamestnanosť v Španielsku začala stúpať
• Zadlženosť Slovákov môže byť problém
• Ako je na tom textilný priemysel?

Veľký pokles cien bytov sa nedostaví

Slovenská ekonomika v súvislosti so situáciou ohľadom vírusu COVID-19 stojí pred mnohými výzvami no skutočnosť, ako dlho bude hospodárska recesia trvať závisí predovšetkým od našich zahraničných obchodných partnerov. Realitný trh bude do veľkej miery ovplyvnený všeobecnou ekonomickou situáciou ale vzhľadom na stav tohto trhu z pred vypuknutia vírusu je nereálne očakávať masívne prepady cien nehnuteľností. To platí najmä pre trh novostavieb v Bratislave, ktorý ku koncu marca 2020 zaznamenal rekordne nízku ponuku a ďalší nárast cien. 

V tomto čísle:

• Realitný trh v Čechách v očakávaní zmien
• Prečo bola cena ropy záporná?
• Pesimizmus na britskom trhu
• Spotrebiteľská dôvera v Eurozóne klesá
• Nemecký ZEW report poukazuje na prudké zhoršenie
• Ako zvláda krízu čokoládový priemysel?

Ako reaguje český bankový sektor na zvýšenie sadzieb?

Česká republika je jednou z krajín EÚ, ktoré zatiaľ nepristúpili k menovej únii – Eurozóne. To znamená, že môžu autonómne riadiť svoju menovú politiku, ktorej zástancom je samozrejme Česká národná banka (ČNB). Samostatná monetárna politika Česka sa svojimi rozhodnutiami a opatreniami nemusí podriaďovať Európskej Centrálnej Banke. V posledných rokoch bolo možné túto samostatnosť pozorovať napr. pri intervenciách ČNB v snahe oslabiť menový kurz alebo v oblasti rastu hlavnej úrokovej sadzby zatiaľ čo táto sadzba zostávala v eurozóne aj naďalej nulová. Čo však spôsobili zvyšujúce sa úrokové sadzby a aký dopad mali na bankový sektor sa pozrieme v nasledujúcom texte.

V tomto čísle:

• Inflácia na Slovensku v januári prekročila 3%
• Berlín od marca zmrazuje ceny nájomného
• Nemecká ekonomika v roku 2019 rástla 0,6 %-ným tempom, spomalili nové investície
• Ako sa v roku 2019 darilo trhu s automobilmi?
• Predikcia demografického vývoja v Japonsku
• G20 venuje väčšiu pozornosť digitálnej dani