KVARTÁLNA ANALÝZA REALITNÉHO TRHU ROČNÍK 2024 | 1. KVARTÁL

V tomto čísle: 

Realitný trh v BA sa nachádza v stagnácii. Dopyt však mierne posilnil, čo sa ukázalo v predajoch bytov. Slovenský priemysel v marci nerástol, klesala najmä produkcia zariadení a strojov. Inflácia spomaľuje na Slovensku aj vo Veľkej Británii. Makro výsledky čínskej ekonomiky ukázali na mierne zrýchlený ekonomický rast. Konflikt na blízkom východe spomaľuje a predražuje medzinárodný obchod prechádzajúci cez Červené more.

KRÍZA NA KUBE

V tomto čísle:

Kuba aktuálne prechádza najhoršou krízou od rozpadu sovietskeho zväzu na prelome 80-tych a 90-tych rokov. Politické zriadenie v kombinácii so zlou menovou reformou spôsobili výrazný rast cien, nedostatky základných tovarov a hladomor. Zrýchlenie rastu inflácie v USA znamená ponechanie nezmenených sadzieb Fed-u dlhšie ako sa očakávalo. Nemecký výrobný sektor stále čelí štrukturálnym výzvam  a tlaku zvýšených sadzieb. Taiwanský export  zaznamenal najprudší rast za dva roky.

VOĽBY V USA

V tomto čísle: 

Koncom roka 2024 čaká svet jedna z najdôležitejších politických udalostí—prezidentské voľby v USA. Aký vplyv bude mať výsledok týchto volieb na vývoj svetovej ekonomiky ? Indikuje trh akvizícii bublinu na trhu? Inflácia v Eurozóne sa blíži k cielenej úrovni. Množstvo novo poskytnutých úverov na Slovensku mierne vzrástlo hlavne vďaka refinancovaným úverom. Cena ropy Brent prekonala hranicu 90 USD/barel. Zlato prekonalo cenovú hladinu 2 300 USD/oz. Ceny uránu od začiatku roka zaznamenávajú pokles.

KONIEC POSLEDNEJ NEGATÍVNEJ SADZBY

V tomto čísle: 

Japonská centrálna banka po ôsmich rokoch zvýšila sadzbu nad nulu, v najzadlženejšej krajine a v krajine, kde je problém naštartovať infláciu. Kompozitný index nákupných manažérov sa v eurozóne blíži k stabilizácii. Počty nezamestnaných na Slovensku naďalej klesajú. Ceny kakaa sa pohybujú na historických maximách, keď krátkodobo prekonali úroveň 10 tisíc USD/tona. Slovensko síce zrýchlilo úroveň konvergencie k EÚ, ale stále sa v rámci výkonnosti ekonomiky nachádza na chvoste EÚ.

VSTUP ČESKA DO EUROZÓNY?

V tomto čísle: 

Česká koruna je pre centrálnu banku významná kotva menovej politiky. Je možné, že Česko vstúpi do eurozóny a nahradí korunu eurom ? Podmienky pre vstup do menovej únie aktuálne spĺňa. Slovensko sa aktuálne financuje najdrahšie v eurozóne, výnos na štátnych dlhopisoch presiahol 3,5%. Fed nezmenil očakávania počtu znížení sadzieb v roku 2024. India dosahuje nadpriemerné ekonomické rasty. Dopyt po rope prevyšuje očakávania a vrchol spotreby sa odsúva na ďalšie desaťročie.

NOVÝ VRCHOL CENY BITCOINU

V tomto čísle: 

Bitcoin dosiahol nové maximum ceny. Je rast tejto kryptomeny udržateľný ? Rast plynie najmä z rastúcich objemov obchodov v rámci spotového ETF na BTC. Druhý dôchodkový pilier funguje ak doňho nezasahuje vláda. Inflácia v USA v zrástla viac ako sa očakávalo. Ceny kakaa sa kvôli nízkej úrode v Západnej Afrike dostali na nové maximá.

VODÍKOVÁ STRATÉGIA

V tomto čísle: 

Môže byť Slovensko vodíková veľmoc ? Aký drahý je prechod EÚ na uhlíkovo neutrálnu ekonomiku v rámci energetiky ? Vodík má perspektívu stať sa najpoužívanejším energonosičom. Európu trápia protesty farmárov. Inflácia v Eurozóne mierne zrýchlila. Čínska ekonomika pokračuje v spomaľovaní. Vývoj trhu s plynom.

DRUHÝ ROK VOJNY NA UKRAJINE

V tomto čísle: 

Ukrajina má za sebou druhý rok bojov. Odpoveď na otázku koľko ešte bude schopné Rusko viesť túto vojnu hľadáme v ekonomickom vývoji krajiny. Čo stálo za prepadom realitného fondu HB Reavis, a ako to ovplyvní podobné fondy ? Aktuálny vývoj bankového a finančného sektora v Číne naznačuje ďalší potenciálny problém spomaľujúcej ekonomiky. Japonsko sa dostáva na stabilnú úroveň rastu cenovej hladiny. Bitcoin mieri k historickým maximám, keď od začiatku roka 2024 posilnil o 50%.

EKONOMIKA ARGENTÍNY

V tomto čísle: 

Ekonomika Argentíny je pod tlakom monetárnej a fiškálnej krízy. Situáciu má pomôcť zachrániť nový prezident—Javier Milei, ktorý plánuje viacero dôležitých reforiem. Trh práce na Slovensku zostáva pomerne silný, avšak stále sa pasuje s regionálnymi a štrukturálnymi problémami. Čínske akcie sa po zavedení nových regulácii mierne odrazili. Predpovede na zníženie sadzby ECB v tomto roku klesli pod 100 bázických bodov. Holandská ASML začala pripravovať výrobu nového stroja na produkciu 8 nanometrových čipov.

AKÁ JE BUDÚCNOSŤ TRHU PRÁCE S AI

V tomto čísle:

Podľa Medzinárodného menového fondu hrozí, že umelá inteligencia na trhu práce spôsobí zväčšenie sociálnej nerovnosti. Aká je teda naša budúcnosť na trhu práce s AI?  Aktuálny inflačný vývoj v USA a Európe je rozdielny a sadzby klesajú najmä v strednej Európe. Ekonomický rast na Slovensku pokračoval v raste. Na úrovni Eurozóny však ekonomika spomaľuje, najmä kvôli štrukturálnemu problému v Nemecku.

ČIERNA LABUŤ

V tomto čísle: 

Ako sa vo finančnom svete formujú vysoko nepravdepodobné udalosti a aký je rozdiel medzi svetom Priemerov a svetom Extrémov sme sa dozvedeli v knihe Čierna labuť. Česká národná banka znížila hlavnú úrokovú sadzbu o pol percentuálneho bodu. V Číne sa deflácia naďalej prehlbuje. Priemyselná produkcia v Nemecku poklesla siedmy mesiac v rade. Pomôže demografickú krízu na Slovensku zvrátiť migrácia ? Maloobchodné tržby na Slovensku v roku 2023 klesali najrýchlejšie za posledných 14 rokov. Argentínsky prezident Milei začína ekonomickú reformu, ktorá predstavuje terapiu šokom.

VÝVOJ SÚVAHY ECB

V tomto čísle: 

Ako sa vyvíja súvaha ECB a čo prispieva k zmene jej objemov? Najväčší čínsky developer Evergrande dostal príkaz na likvidáciu. Deflácia spolu s prepadom akcii v Číne stále pokračuje. Realitný trh v Spojených štátoch pokračuje v obnove. Trh práce v Spojených štátoch prekvapil. Dôvera amerických spotrebiteľov sa zmenšuje. Odhady makrodát z Eurozóny a Nemecka.

VYSOKÁ KONCENTRÁCIA NA AKCIOVOM TRHU

V tomto čísle: 

Index S&P 500 dosiahol nové maximá, ku ktorým najviac prispelo 7 najväčších firiem indexu. Trh práce na Slovensku zostáva stabilný. Asociácia slovenských správcovských spoločností začína počítať slovenský fondový index. Vývoj REPO obchodov v USA môže spôsobiť problémy s likviditou v bankovom sektore. Turizmus sa v EÚ dostáva na predpandemické úrovne. Červené more je pod tlakom militantnej skupiny Houthi, čo brzdí využívanie Suezského prieplavu pre medzinárodný obchod. Kvôli potrhaným dodávateľským reťazcom tak očakávame zvýšený tlak na infláciu v Európe.

Kvartálna analýza realitného trhu ročník 2023 | 4. kvartál

V tomto čísle: 

Ceny nehnuteľností v Bratislave stagnovali aj v 4. kvartáli roka 2023. Prvé zníženie úrokových sadzieb ECB môžeme očakávať najskôr v júni tohto roka. Výška úrokov aktuálne nedovoľuje nárast objemu novo poskytnutých úverov. Objem zobchodovaných tovarov medzi Čínou a Ruskom v roku 2023 historicky vzrástol. Slovensko pri aukcii štátnych dlhopisov predalo dlhopisy v objeme 1,44 mld. EUR. Priemerná inflácia na Slovensku v roku 2023 predstavovala 10,5%, klesať k cieleným 2% ale ešte nemusí kvôli dotáciám energií.

REGISTRÁCIA BITCOIN ETF

V tomto čísle: 

Podľa rýchleho odhadu spotrebiteľských cien, inflácia v Eurozóne zrýchlila svoj rast. Nonfarm payrolls v USA v decembri prekonali očakávania. Nemecký priemysel sa už šiesty mesiac zmenšuje. Útoky v Červenom mori militantmi Houthi stále pokračujú. Inflácia v Spojených štátoch mierne zrýchlila na 3,4% medziročne.  Žiadosti o hypotéky v Spojených štátoch sa začali mierne obnovovať. Zahraničný obchod v Nemecku aj v Spojených štátoch stále trápi slabý dopyt.  Americká komisia pre burzu a cenné papiere rozhodla o povolení 11-tich spotových ETF na Bitcoin . Priemyselná produkcia na Slovensku spomaľuje, prepady v maloobchode sa zmierňujú.  Zahraničný obchod Slovenska dosiahol prebytok pre zníženie importov.

ZMENY V NOVOM ROKU

V tomto čísle: 

Pred koncom roka prezidentka podpísala zákon o štátnom rozpočte čím sa do platnosti dostali rôzne zákony konsolidačného balíka. Životné minimum historicky vzrástlo.  Zníženie príspevku do II. piliera  z 5,5 % na 4 % zníži dôchodky budúcim dôchodcom. Reálny rast miezd sa koncom roka 2023 dostal na kladné hodnoty. PMI vo svete naznačuje slabosť ekonomickej aktivity. Inflácia v Nemecku opäť v raste v dôsledku bázických efektov.

ČO OČAKÁVAŤ V ROKU 2024

V tomto čísle: 

Čo nás čaká v roku 2024? Pohľady sa budú upierať na pokračovanie ozbrojených konfliktov, prekresľovanie mapy globálnych energetických zdrojov alebo rýchly pokrok v oblasti umelej inteligencie. Celý rok by sa mal niesť v znamení znižovania úrokových sadzieb centrálnymi bankami  a stabilizovaní rastu inflácie. Rok 2024 bude rokom volieb v najväčších svetových demokraciách. Trend deglobalizácie v budúcom roku bude pravdepodobne pokračovať.

ZHRNUTIE ROKA 2023

V tomto čísle: 

Ako sa vyvíjala makroekonomická situácia vo svete a na Slovensku ? Napriek vysokej inflácii sa nezamestnanosť nezvyšovala. Rastúce sadzby spomaľujú hospodársky rast. Hlavnou udalosťou roka na Slovensku boli parlamentné voľby. Na trhoch sme sledovali vysoké rasty na akciových trhoch, pričom dlhopisy sa v dôsledku rastúcich sadzieb výrazne prepadávali. India nahradila Čínu na poste najľudnatejšieho štátu sveta. Energetika EÚ sa viac orientuje na obnoviteľné zdroje a LNG. Geopolitické konflikty eskalovali na viacerých miestach.

DOTOVANIE HYPOTÉK V SR

V tomto čísle: 

Je návrh dotácií na pomoc pri rastúcich splátkach hypoték opodstatnený ? Pri väčšine hypoték bude splátka stúpať maximálne o 100 EUR mesačne. Slovenská ekonomika si v 3. kvartáli 2023 udržala rast nad 1 %. Ministerstvo hospodárstva plánuje aj na budúci rok plošne dotovať ceny plynu. Čínsky export v novembri mierne vzrástol len kvôli Rusku. Cena kakaa sa dostala na 44 ročné maximá.

VÝVOJ TRHU S LNG PLYNOM

V tomto čísle: 

Ako vojna  na Ukrajine transformovala trh s LNG plynom?  Ako optimalizovať 3. dôchodkový pilier ? Slovensku bude naďalej rásť deficit verejných financií. Ekonomika USA si pripisuje vyššie ako očakávané ekonomické rasty. Eurozóna pokračuje v spomaľovaní, keď klesá objem poskytovaných úverov. Ako sa bude vyvíjať inflácia v Eurozóne ? Akú budúcnosť prinesie umelá inteligencia a akú rolu v tom hrá spoločnosť OpenAI ?  Ako úspešný bol výpredaj Black Friday ?

BANKOVÝ SEKTOR SPOJENÝCH ŠTÁTOV

V tomto čísle: 

Aká je hodnota nerealizovaných strát v americkom bankovom sektore? Akým smerom  sa bude uberať ďalšie rozhodnutie FED-u o úrokových sadzbách?  Ako sa darí realitnému trhu Spojených štátov? Ekonomika Nemecka nenaplnila prognózy trhu. Čo podporuje rast ruského HDP? Čo je nové na trhu s plynom? Cenu paládia ovplyvňujú elektromobily.

OČAKÁVANIA RECESIE

V tomto čísle: 

S ukončovaním cyklu zvyšovania úrokových sadzieb centrálnymi bankami sa viacej začína objavovať otázka recesie. Argentínu trápi vysoká inflácia, v októbri presiahla medziročne 140%. Inflácia aj ceny výrobcov v Spojených štátov medziročne spomalili svoj rast, rovnako však aj maloobchod. Ku koncu septembra predstavovali nové úvery na Slovensku objem cez 97,5 miliardy dolárov.

HODNOTENIE DÔCHODKOVÝCH SYSTÉMOV

V tomto čísle: 

Globálny dôchodkový index, ktorý vzniká spolupráci spoločnosti Mercer so CFA inštitútom, prišiel s komplexným hodnotením dôchodkových systémov. Slovensko v rámci merania nevystupuje, preto sa snažíme dôchodkový systém nášho štátu ohodnotiť na základe metodológie spoločnosti Mercer. Nemecko, ako 3. najväčšia ekonomika sveta. Spomaľovanie nemeckej ekonomiky brzdí sektor stavebníctva, ale taktiež pomáha brzdiť infláciu. Zahraničný obchod USA vykazuje hlbší deficit a PZI v Číne sú prvýkrát v čistom odlive. Investovanie do private equity prostredníctvom crowdfundingu.

VÝHĽAD MENOVEJ POLITIKY ECB

V tomto čísle: 

Udiali sa zmeny v nákupoch aktív ECB?  Aký je rozdiel medzi cenovou a monetárnou infláciou?  FED ponechal svoju sadzbu nezmenenú. Trh práce v Spojených štátoch zasiahla kontrakcia. Odhad rastu HDP za Eurozónu nepotešil, inflácia však prekvapila. Nemecké HDP kleslo, inflácia spomalila. ČNB zvýšila objem investícii na americkom trhu.  Slovensko zostalo vo vyhodnotení ekonomickej olympiády na chvoste.  Ako sa transformuje svetový obchod?  Aký je vývoj na trhu s ropou?  Cena bitcoinu je na vzostupe. Ako sa zmenila výška priemernej mzdy od vzniku samostatného Slovenska?

Kvartálna analýza realitného trhu ročník 2023 | 3. kvartál

V tomto čísle: 

Bratislavský trh s rezidenčnými novostavbami stagnoval aj počas 3. štvrťroku 2023, zistili analytici z Bencont Investments. Predaj sa držal na rovnako nízkej úrovni ako za predošlé dva štvrťroky, čo znamená menej než 200 predaných bytov. Výsledky technologických firiem hýbali akciovým trhom. Pracovný trh vo Veľkej Británii spomaľuje, pričom nezamestnanosť na Slovensku mierne klesla. Prezidentské voľby v Argentíne môžu priniesť koniec pesa. Európska centrálna banka neprekvapila.

MENOVÁ POLITIKA JAPONSKA

V tomto čísle: 

Japonsko je v poradí treťou najväčšou ekonomikou. Od ostatných vyspelých ekonomík sa ale odlišuje svojou monetárnou politikou. Prečo je to tak a dôjde v blízkej budúcnosti k zmene?  Maloobchod Spojených štátov prekvapil, priemyselná produkcia mierne rástla. Inflácia v Eurozóne rástla podľa očakávaní. ZEW indikátor naznačuje do budúcna odraz európskej ekonomiky. Čínske makrodáta si  polepšili. Slovensko urobilo ďalšiu aukciu dlhopisov.  Aká je história Izraelsko-Palestínskeho konfliktu? Cukor je najdrahší za 13 rokov.

OZDRAVENIE VEREJNÝCH FINANCIÍ

V tomto čísle: 

Ministerstvo financií navrhlo rozsiahly dokument ohľadom opatrení k ozdraveniu verejných financií. Opatrenia pre konsolidáciu štátneho dlhu boli navrhnuté ako na strane zvyšovania príjmov, tak aj na strane znižovania výdavkov. Takmer 100 navrhnutých opatrení má slúžiť ako inšpirácia pre novú vládu, ktorá sa bude musieť popasovať s ozdravením verejných financií.  Inflácia v USA zostala bez zmeny. Nemecká inflácia výrazne poklesla. Priemyselná produkcia a nové objednávky v priemysle v Nemecku zostávajú v poklese. Medziročný rast spotrebiteľských cien v Česku v septembri spomalil. Cena ropy a plynu zareagovala na útoky Hamasu v Izraeli.

ROZŠÍRENIE BRICS

V tomto čísle: 

Akú úlohu zohráva spoločenstvo BRICS vo svetovej ekonomike a či sa im podarí obmedziť úlohu dolára ako globálnej rezervnej meny? Trh práce v Európskej únii aj v Spojených štátoch je stále silný. Zahraničný obchod Nemecka aj Spojených štátov prekonal očakávania. Čo spôsobuje posilňovanie amerického dolára ? Kongres odvrátil ochromenie americkej vlády. Rubeľ oslabil od svojej najsilnejšej hodnoty už o 100%. Rusko bojuje s nedostatkom nafty. Štátny rozpočet navýšil v septembri svoj deficit.

EKONOMICKÝ POTENCIÁL INDIE

V tomto čísle: 

India má našliapnuté stať sa v nasledujúcich dekádach ekonomickou veľmocou, podobnou Číne. Vďaka rozvoju výroby, technológií a rapídnemu rastu investícií sa bude zvyšovať životná úroveň, čo bude multiplikovať ekonomický rast. Stávky odborov automobiliek v USA. Realitný trh v USA v júli prekvapil. IFO Index v Nemecku stále slabý. Výroba jadrovej energie vo francúzsku obnovená. Česká základná sadzba bez zmeny. Koľko stojí Rusko vedenie vojny?

PREDVOLEBNÉ PROGRAMY POLITICKÝCH STRÁN

V tomto čísle: 

Zhodnotenie volebných programov so zameraním na konsolidáciu verejných financií. Môžu Spojené štáty ovplyvniť cenu ropy na trhu? FED ponechal základnú sadzbu bez zmeny. Inflácia v Eurozóne skončila lepšie ako sa odhadovalo. Ako sa nám darí financovať štátny dlh. Turecko láka zahraničných investorov.

POROVNANIE INFLAČNÝCH PROGNÓZ v SR a ČR

V tomto čísle: 

Čo aktuálne poháňa infláciu na Slovensku a v Čechách a čo vedie k takým veľkým rozdielom v inflačných prognózach?  Zhoršujúca sa situácia v Eurozóne a stabilizácia v  Spojených štátoch  posilňujú dolár.  Rast cien ropy prispel k zrýchleniu inflácie v Spojených štátoch.  Od októbra začnú v Spojených štátoch opäť splácať dlžníci svoje študentské pôžičky.  Mexiko sa stalo najväčším obchodným partnerom USA.  Veľká Británia aktuálne prežíva mimoriadne nárasty miezd. Umelé diamanty podnecujú zlacňovanie. ECB opäť zvýšila základnú úrokovú sadzbu.

ŠTRUKTÚRA UoZ NA SLOVENSKU

V tomto čísle:

Aké sú štrukturálne a regionálne rozdiely v uchádzačoch o zamestnanie na Slovensku? Ako sa vyvíjali novo poskytnuté úvery domácnostiam za posledné mesiace? Čo prinesie nárast minimálnej mzdy od nového roka? Situácia na trhu s plynom je priaznivá, ale veľmi citlivá na výkyvy v ponuke.  Cena ropy Brent prekonala hranicu 90 USD/barel. Ako sa vyvíja trh s automobilmi? Zahraničný obchod ekonomických veľmocí. Nemecký priemysel spolu s novými objednávkami pokračuje v prepade. Inflácia v Nemecku spomalila rast podľa očakávaní. Maloobchod v Eurozóne ostáva oslabený. Čo vykazujú makrodáta českej ekonomiky?

ZMENA ZDAŇOVANIA A INVESTOVANIE SLOVÁKOV

V tomto čísle:

Od nového roka Slovensko čaká zmena zákona o dani z príjmov. Zmena zdaňovania sa dotne najmä kryptomien, cenných papierov obchodovaných mimo regulovaného trhu a podielových listov. Ako sú na tom investície Slovákov ? Medzi podielovými fondami stúpa záujem  najmä o rizikovejšie investície. Inflácia v Eurozóne nespomalila. Ceny plynu v Európe naďalej ohrozuje možný štrajk austrálskych zariadení LNG.

ZISKOVOSŤ SLOVENSKÝCH FIRIEM V ROKU 2022

V tomto čísle:

Ako hospodárili slovenské firmy v roku 2022 ? Kvôli vysokej inflácii a rastúcim úrokovým sadzbám sa viacerým sektorom darilo, ale väčšine firiem zisky klesali resp. začali vykazovať stratu. Čína kvôli deflácii znižuje úrokové sadzby na úveroch, čím chce obnoviť stagnujúcu spotrebu. Maďarské domácnosti nakupujú štátne dlhopisy po zavedení 13%-ného odvodu z úrokov na bankových vkladoch. Česká národná banka formálne opustila intervenčnú politiku. Plyn si prešiel volatilným týždňom, keď hrozil štrajk austrálskych exportérov LNG.

ZAMESTNÁVANIE CUDZINCOV NA SLOVENSKU

V tomto čísle:

Na Slovensku pracuje viac ako 97 tisíc cudzincov, v porovnaní s okolitými štátmi však v zamestnávaní cudzincov zaostávame. Slovenská inflácia spomalila na 9,7% medziročne, v Eurozóne na 5,3%. Pokles veľkoobchodných cien v Nemecku predpovedá spomalenie inflácie. Americkí spotrebitelia ostávajú odolní, strach z príchodu recesie tak klesá. Cena plynu vyskočila najviac od marca. Čínske makrodáta naďalej spomaľujú rast a vytvárajú sa tak stále väčšie obavy o obnovu tejto ekonomiky.  Ďalší veľký čínsky developer  čelí  finančným problémom. 

TRH PRÁCE NA SLOVENSKU

V tomto čísle:

Ako sa vyvíja trh práce na Slovensku? PayPal predstavil svoj vlastný stablecoin. Nemecký priemysel opäť poklesol, český sa zatiaľ udržuje v raste. Dánsko dominuje v rebríčku európskych krajín pre investovanie do výskumu a vývoja. Chorvátskemu turizmu prospieva spoločná mena a voľný pohyb. Realitný trh vo Veľkej Británii sa ochladzuje. Nemecká inflácia mierne spomalila, čínska sa ocitla v deflácii a americká vzrástla menej, ako očakávali trhy. Zahraničný obchod v nižších číslach hlavne pre slabší dopyt.

RATING DLHOPISOV USA

V tomto čísle:

Po S&P znížila rating amerických štátnych dlhopisov aj agentúra Fitch. Inflácia v Eurozóne mierne spomalila, na Slovensku je najvyššia v rámci skupiny. Kontrolný úrad pre bankovníctvo v rámci EÚ v spolupráci s ECB vykonal stress test systémovo významných bánk. Čínsky priemysel naďalej stagnuje. Zabezpečí hlavný fundament pri bitcoine návrat do rastového cyklu?  Ekonomika Eurozóny spomaľuje svoj rast. Ako sa vyvíjali novo poskytnuté úvery domácnostiam za posledné mesiace.

ÚROKOVÉ SADZBY FED A ECB

V tomto čísle:

FED aj ECB sa rozhodli zvýšiť sadzbu o 25 bázických bodov. Prvotný výpočet indexu PMI v Eurozóne poukazuje na zhoršenú situáciu najmä v priemysle. Európsky kontinent má problém s nízkym rastom, oproti USA stráca až 41,5%. Čína priznala problém s nedostatočným rastom, navrhla dva balíky opatrení pre podporu ekonomiky. Ceny plynu klesajú aj kvôli objavu nových ložísk v Nórsku. Extrémne počasie spôsobuje zmenu v turizme. Ako sa zmenili výdavky na obranu v štátoch NATO ?

KVARTÁLNA ANALÝZA REALITNÉHO TRHU

V tomto čísle:

V druhom štvrťroku 2023 na rezidenčnom realitnom trhu v Bratislave k veľkým zmenám nedošlo. V rámci novostavieb sa v hlavnom meste predalo 187 bytov, čo je podobné číslo ako posledné štvrťroky. Výsledky inflácie v Európe potešili. Eurozóna sa o chlp vyhla technickej recesii. Navýšenie zelených zdrojov a naplnené zásobníky zvoľnili európske ceny energií. Americkí spotrebitelia odolávajú inflácii, priemysel ťažia vysoké úrokové sadzby. Realitný trh v USA stále neoživený.  Číne hrozí deflácia, priemyselná produkcia ale rástla. Firma Ripple Labs vyhrala súd s SEC. 

ČO POHÁŇA EKONOMIKU LITVY?

V tomto čísle:

Litva je jednou z najrýchlejšie rastúcich ekonomík Európy. Aké faktory viedli k prudkému nárastu litovskej ekonomiky ?  Ako sa vyvíja inflácia ekonomických veľmocí? Obnova čínskej ekonomiky nejde podľa predstáv. Pracovný trh v USA je stále robustný, naznačuje to prehrievanie ekonomiky. Tržby v maloobchode v Česku spomalili svoj prepad, v Turecku tržby rástli. Neistota vo svete podporila v roku 2022 rast výdavkov na vojenskú obranu, nielen v Európe.

VÝBER AKTUALÍT

V tomto čísle:

Turecko obrátilo smerovanie menovej politiky a zvýšilo úrokovú sadzbu. Ekosystém decentralizovaných financií opäť pod útokom hackerov. Ceny nehnuteľností vo Veľkej Británii pokračujú v poklese. Ako sa dolár za posledný rok vyvíjal oproti ostatným menám? Priemyselná produkcia v Nemecku stagnuje a nové objednávky vo výrobe sú medziročne v poklese. Americký trh práce naďalej núti Fed ku pokračovaniu zvyšovania sadzieb. Výnosy dlhopisov v USA a Nemecku dosahujúz historické inverzie. Cena plynu sa v poslednom týždni stabilizovala nad 30 Eur/MWh.

SÚVAHA EURÓPSKEJ CENTRÁLNEJ BANKY

V tomto čísle:

Ako sa vyvíja štruktúra súvahy ECB?  Centrálny bankári očakávajú ďalšie zvyšovanie sadzieb. Inflácia v najväčších európskych ekonomikách poklesla okrem Nemecka. Parlamentné voľby v Čiernej Hore vyhralo hnutie Európa teraz! Eurozóna sa po revízii dát ocitla v technickej recesii. Podnikateľský prieskum Ifo business index poukazuje na zhoršenie podnikateľského prostredia v Nemecku. Slovensko bude mať jedno z najvýhodnejších daňových zaťažení pri kapitálových ziskoch z predaja kryptomien. Čínska mena zvyšuje podiel v platbách v systéme SWIFT.

SMEROVANIE TRHU S ROPOU

V tomto čísle:

Čo pôsobí na cenu ropy, odkiaľ pochádza jej produkcia, kam sa presúva a aký je rozdiel medzi ťažkou a ľahkou ropou pri spracovaní? Ako reagovala centrálna bank Veľkej Británie na nespomaľujúcu infláciu?  Výstavba v USA prekvapila najnovšími dátami o stavebných povoleniach a začatej výstavbe obydlí. Prečo sa v Eurozóne znižuje objem peňažnej zásoby agregátu M1? Investičný gigant BlackRock požiadal o registráciu bitcoinového ETF.

SLOVENSKO V RÁMCI EÚ ZAOSTÁVA

V tomto čísle:

Kvôli čomu zaostáva Slovensko za štátmi EÚ ?  Ako sa na Slovensku vyvíjajú novo poskytnuté úvery pre domácnosti. V svetovo najdôležitejších ekonomikách už sledujeme výraznejší dezinflačný proces. Čo pre svet znamená ekonomické spomaľovanie Číny ? FED sadzbu nezvýšil, ECB pokračuje v raste. Ekonomický sentiment v Nemecku je podľa ZEW indexu stále negatívna. Cena plynu opäť rastie. Ktoré spoločnosti ťahajú index S&P 500 ? OECD zavádza jednotný rámec pre reporting príjmov z kryptomien.

SLOVENSKÉ HDP SPOMAĽUJE V RASTE

V tomto čísle:

Ako dopadlo hospodárenie Slovenska za prvý kvartál tohto roka? V Nemecku zahraničný obchod prekonal očakávania. K spomaleniu rastu PMI v máji došlo ako v Eurozóne tak aj v USA. Ceny ropy mierne vzrástli po zasadaní OPEC+.  Čínsky zahraničný obchod oslabil. Slovenský dekarbonizačný proces sa významne spomalil. Najväčšia kryptoburza bola zažalovaná komisiou pre burzu a cenné papiere. Tvorba pracovných miest v USA nečakane výrazne rástla. Úspory domácností na Slovensku sú výrazne pod priemerom EÚ. Reálne mzdy v Eurozóne sa približujú k pozitívnemu rastu.

KOVY POTREBNÉ PRE ZELENÚ TRANSFORMÁCIU

V tomto čísle:

Aké kovy sú potrebné pre zelenú transformáciu a akým výzvam pri tom čelí Európa? Ekonomika ČR v prvom kvartáli roka stagnovala a na Slovensku sa zhoršuje ekonomická nálada. V Turecku majú za sebou druhé kolo volieb, na ktoré odpovedá aj vývoj tureckej líry. Pociťujú spoločnosti S&P 500 stále vplyv pandémie?  Kvôli neistotám sa prepadáva cena ropy. Nemecká inflácia spomaľuje, rovnako ako vo väčšine štátoch Eurozóny. Ceny nehnuteľností v USA výrazne spomalili rast a v metropolách ceny dokonca klesajú.

EKONOMICKÝ RAST SAUDSKEJ ARÁBIE

V tomto čísle:

Čo stojí za ekonomickým rastom Saudskej Arábie. Akým spôsobom bude Saudská Arábia ovplyvňovať investičnú politiku, aby dosiahla budúci ekonomický rast ? V Eurozóne je dlhodobo slabá spotrebiteľská dôvera, ale vykazuje určité známky zotavovania. Vo Veľkej Británii v máji mierne poklesol index nákupných manažérov, ale inflácia sa spomalila, pričom vyhliadky sa zlepšujú. Nemecká ekonomika v 1. kvartáli vstúpila do recesie. Cena plynu pokračuje v poklese. V spoločnosti Meta prebieha tretie kolo veľkého prepúšťania.

VÝVOJ MIEZD NA SLOVENSKU

V tomto čísle:

Rast nominálnych miezd v minulom roku nestíhal rastu inflácie, avšak neplatí to pre všetky odvetvia. Sú regionálne rozdiely skutočne také vysoké ako ukazujú priemerné mzdy? Miera úspor na Slovensku klesla na minimum. Slovenska inflácia poľavuje. Rýchly odhad HDP Slovenskej republiky naznačuje mierny rast ekonomiky.

DOPYTOVO-PONUKOVÉ ŠOKY PRI POTRAVINOVÝCH KOMODITÁCH

V tomto čísle:

Dopytové a ponukové šoky často ovplyvňujú vývoj potravinárskych komodít. Aktuálne sledujeme rastúce ceny cukru z dôvodu nedostatočnej svetovej produkcie. V roku 2022 sme sledovali výrazný pohyb cien najmä pri palmovom a slnečnicovom oleji. Trh s vajíčkami a hydinovým mäsom je ťažko postihnutý rozširovaním vtáčej chrípky, čím sa vytvárajú tlaky na chovateľov a následne na ceny živočíšnych produktov. Bravčové mäso trápi africký mor ošípaných najmä v ázijských krajinách. Výpadky v produkcii spôsobujú nestabilnú ponuku a počas implementácie výrobného plánu kolíše dopyt. Inflačný vývoj v dôležitých ekonomikách má klesavý trend. Bank of England už dvanásty krát po sebe zdvihla úrokovú sadzbu.

Prebratie First Republic Bank

V tomto čísle:

Vlna krachu bánk v USA pokračuje, keď First Republic Bank preberá JP Morgan. FED aj ECB zvýšili sadzby o 0,25%. Inflácia v Eurozóne stále nespomaľuje v raste. Európska nezamestnanosť mierne klesla. Slovensko oslavuje 19. výročie členstva v EÚ. Nemecký maloobchod naďalej klesá, kvôli vysokým cenám.  Realitný trh vo Veľkej Británii sa dostáva do stabilného stavu.  Turecká inflácia spomaľuje. Slovensko a Česko sleduje rapídny rast ceny vajíčok. Aký je transakčný objem systému SWIFT, a ktoré meny dominujú ? Vývoj programu nákupu aktív môže pomôcť spomaliť infláciu v Eurozóne.

GRÉCKO 14 ROKOV OD KRÍZY

V tomto čísle:

Ako sa vyvíja situácia v Grécku po 14-tich rokoch od vypuknutia krízy. Aké inovácie v platobných systémoch sledujeme v Európe a vo svete ? Európska Únia prichádza s prvým uceleným rámcom regulácie kryptoaktív na svete. Maďarsko naďalej nemení základnú úrokovú sadzbu. Nemecký Ifo index poukazuje na stratu dynamiky, v ekonomike, pričom najhorším sektorom je stavebníctvo. Spomalenie stavebného priemyslu znižuje ponuku bytov a zvyšuje ceny nehnuteľností.  Vďaka tomu sa v Nemecku zastavil prepad cien bytov v Nemecku. Ruský trh práce stráca mužov kvôli mobilizácii a emigrácii z krajiny. Nórsky index cien výrobcov ukazuje najstrmší pokles v histórii kvôli poklesu cien energií.

Ako vplývajú sankcie na ruskú ekonomiku?

V tomto čísle:

Ako ovplyvnili sankcie zo západu na ekonomiku Ruska? Slovenská verejná správa znížila svoj rozpočtový deficit o polovicu. Vedúce ekonomické ukazovatele z USA pokračujú v klesavom trende. Výnosy na dlhopisoch opäť rastú. Index nákupných manažérov na najvyšších hodnotách od apríla minulého roka. Britská miera inflácie aj v marci zostáva na dvojciferných číslach.  Zhoršenie očakávaní nemeckého indikátora ZEW.  Zahraničný obchod Slovenska v novom roku znižuje deficit. Prepad produktivity práce na Slovensku.

Kvartálna analýza realitného trhu ročník 2023 | 1. kvartál

V tomto čísle:

Vývoj realitného trhu naznačuje stagnáciu, pričom sa pozastavil aj prílev nových bytov do ponuky. Cena Bitcoinu sa dostala späť nad úroveň 30 tisíc USD, dokáže sa niekedy dostať nad svoje maximum ? Úverovanie v Číne podporuje vláda znižovaním sadzby povinných minimálnych rezerv pre banky. Slovenskému stavebníctvo sa naďalej darí a výstavba v zahraničí sa dostala do rastu. Priemyselná produkcia má však problémy dostať sa do plusu, pričom do poklesu ho ťahá najmä slabá gumárenská výroba. Inflačné dáta z Ameriky poukazujú na spomaľovanie tempa, ale rast jadrovej inflácie predbehol rast spotrebiteľských cien. Ako sa vyvíja inflácia v krajinách V4 a najväčšej európskej ekonomike–Nemecku? Čínsky export prekvapil.

LETNÉ RIZIKÁ PRE PLYN

V tomto čísle:

Situácia na energetických trhoch dnes vyzerá lepšie ako pred rokom, ale stále existujú riziká, ktoré môžu zakývať s energiami. Výroba v Číne nenadviazala na rast zo začiatku roka, spotrebitelia sú však optimistickejší.  Fínsko sa stalo členom NATO. Obchodná bilancia Nemecka v 16 miliardovom prebytku. Euro a libra posilňujú voči americkému doláru. Cenu palmového oleja ovplyvňuje India a situácia v Malajzii a Indonézii. Americký trh s hypotékami spomaľuje.

VÝVOJ ÚVEROVANIA V MAĎARSKU

V tomto čísle:

Úrokové sadzby v Maďarsku spomaľujú celú ekonomiku. Výrazne rast sadzieb ovplyvňuje najmä úverový trh a trh s bývaním. Prepúšťanie okrem technologického sektoru zasiahlo aj iné odvetvia. Švédsko sa dostalo do popredia globálneho prepadu cien nehnuteľností. Nemecký indikátor IFO pokračuje dobrým smerom.  Ako navýšenie dane z nadmerného zisku ovplyvní slovenské podniky? V Eurozóne je negatívnejší ekonomický sentiment už druhý mesiac po sebe. Inflácia v eurozóne spomaľuje.

EKONOMICKÝ RAST ČÍNY

V tomto čísle:

Čína je momentálne po USA druhou najväčšou ekonomikou sveta s výškou HDP dosahujúcou úrovne 17,7 biliónov USD. V správe si zhrnieme hlavné faktory, ktoré ovplyvňujú jej rast. UBS preberie Credit Suisse. Pomôže protiinflačná garancia  zastaviť rast cien potravín ? Ako sa vyvíja inflácia vo Veľkej Británii ? Výstavba v Eurozóne rastie. FED zvyšuje sadzby pomalšie..

BANKOVÝ SEKTOR USA

V tomto čísle:

Problémy v bankovom sektore USA začali už pred pádom Silicon Valley bank.  Hlavným faktorom bolo preceňovanie dlhopisov, za účelom uspokojenia väčších objemov výberu vkladov od klientov. Európska centrálna banka zvýšila sadzbu o 50 bázických bodov. Pravdepodobnosť zvyšovania sadzieb FED-u o 50 bázických bodov klesla na nulu. Cenu plynu ovplyvňovali najmä štrajky vo Francúzskych elektrárňach. Ako sa vyvíjajú ceny stavebných materiálov na Slovensku ? Slovenská inflácia späť na 15,4%, v USA sa inflácia podľa CPI spomalila. Vývoj na trhu s ropou ovplyvňujú veľké zásoby USA ? Nezamestnanosť v Spojenom Kráľovstve sa naďalej nemení. Čínsky priemysel rastie pomalšie, ako sa očakávalo.

HYPERINFLÁCIA

V tomto čísle:

Najaktuálnejší prípad hyperinflácie sa aktuálne spája najmä s Venezuelou. Vyskytovala sa ale aj v Európe, najmä v časoch ekonomickej transformácie republík východného bloku alebo v období po druhej svetovej vojne. Je možné, že by sa hyperinflácia objavila aj dnes na Ukrajine ?  Ktoré zložky spotrebného koša ťahajú infláciu smerom nahor? Slovenskú ekonomiku v poslednom štvrťroku podporil domáci dopyt. Maloobchodné tržby v Eurozóne sú kvôli vysokej inflácii naďalej slabé. Čínsky zahraničný obchod sa medziročne prepadol, v USA výrazne posilnil najmä export. Na amerických štátnych dlhopisoch nastala historická inverzia. Si Ťin-pching opäť prezidentom Číny.

ROK VOJNY NA UKRAJINE

V tomto čísle:

Vojna na Ukrajine prebieha už rok. V nasledujúcej analýze sa pozrieme čo priniesla a ako zmenila svet. S postupným otváraním Čínskej ekonomiky sa zlepšuje ekonomická aktivita a podnikateľský sentiment  v krajine. Koľko nových občianstiev v rámci EÚ sa udelilo za rok 2021? V Nemecku naďalej nesledujeme dezinflačný proces. Slovenská ekonomika už zaostáva aj za Rumunskom. Bezhotovostné platby v Eurozóne vytláčajú hotovosť.  Predstihový indikátor pending home sales v USA tiež poukazuje na pokles realitného trhu.

AKO SA FINANCUJE SLOVENSKO NA FINANČNOM TRHU ?

V tomto čísle:

Ako prebieha financovanie Slovenska na finančnom trhu, a ako vyzerala posledná emisia štátnych dlhopisov ? EÚ sa podarilo znížiť spotrebu plynu o 19 % oproti plánovaným 15 %. FED bude pravdepodobne musieť zvýšiť sadzbu na rozpätie 5,25 až 5,5 % . Na Slovensku máme nový spôsob výpočtu miery nezamestnanosti. Ekonomická aktivita v Spojenom Kráľovstve rástla viac, ako sa očakávalo.

Hrozí prasknutie realitnej bubliny?

V tomto čísle:

V súvislosti s realitným trhom sa čoraz viac spomína pokles cien nehnuteľností a tak mnohí vidia na trhu praskanie realitnej bubliny a opakovanie situácie, ktorá sa udiala v roku 2009.Ekonomike eurozóny sa v tomto roku bude dariť lepšie ako sa očakávalo. Rusko plánuje znížiť svoju ťažbu ropy. Cena nafty prvýkrát od jari 2022 klesla pod cenu benzínu. Inflácia vo V4 vzrástla vo všetkých krajinách okrem Slovenska. Predbežné údaje o ekonomickom raste Slovenska prekonáva očakávania trhu. Čo obsahuje v poradí desiaty balíček sankcií voči Rusku? Rýchly prehľad finále americkej futbalovej ligy v číslach.

Priemyselná produkcia a maloobchodné tržby v Európe

V tomto čísle:

Priemyselná produkcia v krajinách ako Nemecko či Taliansko ostáva stále slabá a maloobchodné tržby  naprieč Európou odrážajú slabý dopyt. Indikátor Non farm payrolls poukazuje na presýtenie trhu práce v USA.  Aké sú výdavky domácností Európskej Únie na potraviny ? Ceny vajíčok a kuracieho mäsa stúpajú kvôli vtáčej chrípke.  Ceny základných kovov rastú, ako Čína ruší obmedzenia proti Covid-19. Podľa novej prognózy ČNB by inflácia v ČR mala klesnúť ku cieľu v prvej polovici roka 2024. S&P 500 vytvoril „golden cross“. V Českej republike v januári  každý rok mierne stúpa miera zamestnanosti. Turecká líra sa prepadáva čoraz viac aj v dôsledku neistej domácej politiky.  Ako kategorizuje krajiny Index demokracie za rok 2022 a ako sú na tom dlhy na kreditných kartách v USA?

Sankcie a zahraničný obchod Ruska

V tomto čísle:

Rusku sa podarilo vrátiť import na predvojnové úrovne vďaka Číne a tretím krajinám. Medzinárodný menový fond pozitívne upravil svoje prognózy pre rast svetovej ekonomiky. FED spomaľuje rast sadzieb, ECB stále zvyšuje o 0,5%. Hrubý domáci produkt v Eurozóne zatiaľ neklesá. V Španielsku inflácia podľa CPI klesá, jadrová však stále rastie. Nemecký pracovný trh ostáva stabilný. Dokáže sa však Nemecko vyhnúť  očakávanej recesii? Tretí blok Mochoviec zaznamenal svoj  ďalší dôležitý míľnik a je uvedený do prevádzky.  Maloobchodné tržby v Nemecku a Japonsku rástli len naoko. Ceny nehnuteľností v USA a UK naďalej spomaľujú svoj rast.

Severomorské energetické centrum

V tomto čísle:

Štáty Nemecko, Dánsko, Holandsko a Belgicko sa zaviazali vybudovať v Severnom mori energetické centrum veternej energie, ktoré do roka 2050 desaťnásobne zvýši produkciu energie z vetra Maďarsko sa dostalo do čela najrýchlejšie rastúcej inflácie v EÚ. Nemecku sa podarilo odpojiť od ruského plynu. Otázkou zostáva na ako dlho je to udržateľné .  S ekonomikou eurozóny to nevyzerá až tak zle, ako sa predpokladalo. Nezamestnanosť sa na Slovensku koncom roka mierne zvýšila. Európska centrálna banka bude naďalej zvyšovať sadzby.  Japonský medzinárodný obchod zvýšil svoj deficit. Technologickí giganti vo veľkom prepúšťajú. Vo Švédsku boli objavené zásoby vzácnych zemín.

Kvartálna analýza realitného trhu ročník 2022 | 4. kvartál

V tomto čísle:

Vývoj realitného trhu v Bratislave naznačuje spomalenie. Pandemická situácia v Číne sa vyvíja inak, ako tvrdia oficiálne čínske štatistiky.  Nízky rast čínskej ekonomiky ovplyvňuje svetové hospodárstvo. Maloobchod veľkých ekonomík odráža slabnúci dopyt. ZEW index po 11 mesiacoch dosiahol pozitívne hodnoty . Index spotrebiteľských cien v Európe spomaľuje svoj rast. Nálada domácností naprieč svetom  sa zhoršuje, môže to tak prispieť k príchodu recesie. Aj americký realitný trh charakterizuje fáza vyčkávania.

30 rokov samostatnosti SR

V tomto čísle:

S príchodom nového roka už 30 rokov Česko a Slovensko existujú ako dva samostatné štáty.  Pozrieme sa kam  sa (ne)posunola slovenská ekonomika oproti  českej. Ceny ruskej ropy sa dostali na polovicu svetových cien. Cena zlata kontinuálne stúpa. Inflácia v Amerike spomalila svoj rast . Stavebná produkcia na Slovensku je rovnaká ako počas pandémie a výdavky domácnosti v EÚ išli v roku 2021 predovšetkým na  potraviny a bývanie.  Inflácia v  Česku sa spomalila a prekonala očakávania trhu. Môžeme očakávať koniec realitného boomu v Nemecku. Nemecké HDP napriek ťažkému roku 2022 rástlo. Americký index podnikateľského optimizmu naznačuje spomaľovanie hospodárstva.

Prehľad aktualít z posledných týždňov

V tomto čísle:

Chorvátsko ako jediný člen EÚ v jeden deň 1. januára 2023 vstúpilo do Eurozóny a zároveň do schengenského priestoru. Česká národná banka drží sadzby na rovnakých úrovniach. Miera nezamestnanosti na  Slovensku pomaly klesá a blíži sa k predpandemickej úrovni. Index nákupných manažérov v  Číne naznačuje pokles v sektore priemyslu aj služieb.Cenová hladina v najväčších európskych ekonomikách klesá. Turecko má naďalej veľmi vysokú úroveň inflácie, ktorá poklesla na 64,3%. Americký realitný trh  ďalej pociťuje klesajúci dopyt, vo Švédsku zaznamenávajú ceny nehnuteľností  veľké prepady. Napriek zhoršenej ekonomickej situácii prekonali tržby Black Friday rok 2021.

ČO NÁS ČAKÁ V ROKU 2023

V tomto čísle:

V roku 2023 sa dočkáme recesie, ale aj ekonomického reštartu, ktorý môže na nasledujúce roky priniesť vyššie ekonomické rasty. Nachádzame sa uprostred prebiehajúcej globálnej energetickej krízy. To znamená, že vysoké ceny a nestabilita na svetových trhoch s energiami s nami zostanú aj v budúcom roku. Pozrieme sa na to aké voľby nás čakajú a čo sa bude diať vo svetovej geopolitike.

ZHRNUTIE ROKA 2022

V tomto čísle:

Svetová ekonomika začala v roku 2022 spomaľovať, čo pozorujeme na väčšine makroekonomických ukazovateľoch. Európe sa pomerne darí v nahrádzaní ruských energií a zvládaní energetickej krízy. Avšak zatiaľ sme len na začiatku zimy a ceny elektriny a plynu sú ďaleko od priaznivých hodnôt. Rast sadzieb a negatívny ekonomický výhľad spôsobili v tomto roku zvýšenú volatilitu na kapitálových trhoch. Realitný trh po začatí cyklu zvyšovania sadzieb spomaľuje. Najviac spomínanými témami v geopolitike bol rusko-ukrajinský konflikt a napätie medzi Čínou a Taiwanom.

HDP SLOVENSKA POKRAČUJE V RASTE

Hrubý domáci produkt Slovenska v treťom štvrťroku 2022 medziročne vzrástol o 1,4% a udržal si tempo mierneho rastu z druhého štvrťroku a prekonal tak očakávania o 20 bázických bodov.

V tomto čísle:

• Britský realitný trh spomaľuje

• Maloobchodné tržby v Eurozóne klesajú

• Maďarsku sa zastropovanie cien nevyplatilo

• Štatistická ročenka SR

• Bilancia zahraničného obchodu USA

• Čínske makrodáta ovplyvňuje COVID-19

• Slovenská priemyselná produkcia v prepade

• Turecká inflácia spomalila

BUDE RAZ BITCOIN GLOBÁLNY MONETÁRNY SYSTÉM?

Kryptomenové platobné systémy na čele v Bitcoinom sú aktuálne stredobodom pozornosti finančných trhov. Bitcoin ako kryptomena s najväčšou trhovou kapitalizáciou od svojho vrcholu v novembri 2021 už stratila 76% svojej hodnoty a od svojho spustenia v roku 2009 sa stále nepreukázala ako stabilné peňažné aktívum. Ako príklad (ne)fungovania Bitcoinu ako legálneho platidla sa pozrieme na krajinu, ktorá 7.9.2021 uznala Bitcoin ako legálne platidlo – El Salvádor.

V tomto čísle:

• Ako (ne)funguje Bitcoin v El Salvádore
• Ako sa darí výrobnému sektoru  v Číne
• Ktorá značka sa stala najhodnotnejšou?
• Prečo je nafta drahšia ako benzín ?
• Čo znamená pre Rusko embargo na ruskú ropu
• Udržateľnosť verejných financií  sa v tomto roku zhoršila

Prečo centrálne banky nezdvíhajú sadzby rovnako?

Nachádzame v období vysokej inflácie, na čo centrálne banky takmer celého sveta reagujú uťahovaním menovej politiky. Avšak geo-ekonomická situácia sa takmer v každej krajine líši, čo spôsobuje rozdiely jednak v zavadzaní jednotlivých politík, ale aj rozdiely v ich dopadoch. V nasledujúcej analýze sa pokúsime pozrieť bližšie na správanie dvoch centrálnych bánk a to ECB a FED.

V tomto čísle:

• Ako sa vyvíja HDP Nemecka ?

• Maloobchod v Kanade na vzostupe.

• Import energií z Ruska do EÚ klesá.

• Hlavná úroková sadzba na Islande už na 6%.

• Svetová ekonomika podľa OECD spomalí.

• Ceny ropy v poslednom mesiaci klesli už o 13%

• Trh práce v USA spomaľuje, keď stúpajú žiadosti o dávky v nezamestnanosti.

ČO VIEME O STAVEBNÝCH MATERIÁLOCH NA SLOVENSKU ?

V súvislosti s rastom cien nehnuteľností sa v poslednom čase často spomína ako dôvod rast cien stavebných materiálov. Pozreli sme sa teda detailnejšie na pozadie tohto problému. Ako sa vyvíjal rast cien jednotlivých stavebných materiálov na Slovensku za posledné tri roky? A čo môžeme očakávať do budúcna?

V tomto čísle:

• Ako sa menili ceny stavebných materiálov na Slovensku ?

• Celosvetová populácia prekročila hranicu 8 miliárd

• Investorský sentiment v USA sa posledný týždeň zlepšil

• Nemecký ZEW index ekonomického sentimentu rástol

• Inflácia rastie v SR, Poľsku aj vo Francúzsku

• Miera nezamestnanosti vo Veľkej Británii rastie

• Priemyselná produkcia v Eurozóne rastie

• Aká je životná úroveň Slovákov ?

PREPAD NA TRHU S KRYPTOMENAMI

Kryptomenový trh sa momentálne ocitol vo voľnom páde. Hodnota kryptomeny bitcoin, ktorá ma najväčšiu trhovú kapitalizáciu a je vnímaná ako benchmark celého kryptomenovéhu trhu sa od 6.11. prepadla už o 20% na 16 700 USD, čo predstavuje zataľ najnižšiu úroveň v roku 2022.

V tomto čísle:

• Vývoj inflácie v Číne, USA a Nemecku
• Kryptomeny padajú kvôli problémom burzy FTX
• PMI vo výstavbe v Eurozóne klesá šiesty mesiac v rade
• Dopyt po zlate sa vracia na predcovidovú úroveň
• Aká je životná úroveň Slovákov ?
• Spotreba plynu na Slovensku je nižšia
• Turecká ekonomika v ťažkostiach
• REALITY
  
  

Kam smeruje maďarská ekonomika ?

Maďarská ekonomika je podobne ako Slovensko jednou z najviac otvorených ekonomík na svete. Štruktúrou je taktiež, podobne ako Slovensko, do určitej miery závislé od automobilového priemyslu a od zahraničia. Aktuálny ekonomický vývoj Maďarska je veľmi negatívny, čo je možné sledovať najmä pri fiškálnej a monetárnej politike štátu. Napriek určitým podobnostiam so slovenskou ekonomikou je Maďarsko veľmi odlišné najmä svojou politickou garnitúrou, ktorá prispieva k nepriaznivému ekonomickému vývoju. 

V tomto čísle:

• FED pokračuje vo zvyšovaní sadzieb
• Aktuálna situácia s plynom v EÚ
• Čínsky PMI zaznamenal pokles
• Inflácia v Taliansku na 38 ročnom maxime
• Inverzia amerických štátnych dlhopisov
• Výsledky spojených volieb 2022

AKÁ JE BUDÚCNOSŤ REALITNÉHO TRHU V EÚ?

Podľa údajov za rok 2020 viac ako dve tretiny ľudí v EÚ žijú vo svojich vlastných nehnuteľnostiach. Slovensko a Maďarsko pritom držia popredné miesta, kde vlastníctvo nehnuteľnosti presahuje až 90%.

V tomto čísle:

• Budúcnosť realitného trhu v Európskej  Únii
• Ako sa vyvíja ekonomický rast Číny a USA ?
• Index nákupných manažérov v USA pokračuje v poklese
• Úroková sadzba v Kanade rastie pomalšie
• Smeruje ekonomika Nemecka do recesie?
• Ekonomický výhľad VB
• MMF zhoršil výhľad rastu svetovej ekonomiky
• Trh práce na Slovensku
• Nárast počtu prvožiadateľov o azyl v EÚ

Aktuálna situácia v zdravotníctve SR

Slovensko sa potáca s dlhoročným problémom v zdravotníctve, ktorý sa postupne nabaľuje z dôvodu absencií dôležitých reforiem. Aktuálne sa schvaľuje rozpočet, ktorý môže predurčiť jeho ďalší vývoj. Do toho sa objavili správy o hromadných výpovediach lekárov a možno aj zdravotných sestier. Čo nám hovoria dáta o počte zdravotných pracovníkov, koľko ich vlastne potrebujeme a ako sme na tom v porovnaní s inými štátmi?

V tomto čísle:

• Aká je štruktúra zdravotníctva s SR ?

• Ako sme na tom s obnoviteľnou energiou

• Stavebnej produkcií sa podarilo narásť

• Ako vplýva príjem domácností na ich celkové bohatstvo ?

• Európska komisia zavádza opatrenia na boj s energetickou krízou

• Ako vyzerá návrh rozpočtu SR ?

• Americký dolár naďalej posilňuje

• Vývoj inflácie v Eurozóne

• Realitný trh v USA spomaľuje

AKO VZNIKÁ RATING

Štáty emitujú krátkodobé aj dlhodobé cenné papiere za účelom pokrytia deficitu štátneho rozpočtu, prípadne na získanie financií z dôvodu dlhodobého dosahovania rozpočtových deficitov. V tejto analýze sa pozrieme na proces vytvárania hodnotenia (ratingu) jednotlivých emitentov (štátov, firiem), a ako rating vplýva na ich financovanie.

V tomto čísle:

• Ako hodnotia ratingové agentúry štátne a podnikové dlhopisy ?

• Stav kúpnej sily domácností v Eurozóne

• Ako sa vyvíjajú ceny bývania a nájmov ?

• Priemyselná produkcia v Európe na vzostupe.

• Inflácia v USA a Nemecku sa vyvíja opačne.

• Pracovný trh v USA naďalej rastie.

• Ako sa financuje štátny dlh Slovenska ?

• Kto získal Nobelovu cenu za Ekonómiu ?

• REALITY CHECK.

POROVNANIE SPOTREBNÝCH KOŠOV PRI CPI A HICP INFLÁCII

Vysoká úroveň inflácie momentálne trápi väčšinu svetových ekonomík. Augustové hodnoty inflácie na základe indexu spotrebiteľských cien (CPI) v USA dosiahli úrovne 8,3% a v Eurozóne predbežné údaje za september počítajú s nárastom až o 10%.

V tomto čísle:

•  Porovnanie spotrebných košov pri výpočte CPI
•  Ako sa vyvíja dopyt po mikročipoch?
•  Krajiny EÚ smerujú do recesie
•  Potrebujeme zastropovať ceny elektriny?
•  Zahraničný obchod ovplyvnený energiami
•  Monetárna politika Bank of England
•  Ako sa darí maloobchodu v Európe?
•  REALITY CHECK

EKONOMICKÝ POTENCIÁL UKRAJINY

Ekonomické dejiny krajín sovietskeho bloku sú históriou nevyužitých príležitostí. Územia s obrovským prírodným bohatstvom neboli obhospodarované rovnako efektívne, ako to dokázali krajiny s kapitalistickým systémom. Po získaní nezávislosti v roku 1991 bol ekonomický rozvoj Ukrajiny brzdený korupciou, únikom kapitálu a nedostatkom reforiem.

V tomto čísle:

• Aký potenciál má ukrajinská ekonomika ?
• Tureckí centrálni bankári znižujú úrokovú sadzbu
• Ekonomický a menový vývoj Slovenska je negatívny
• V predčasných parlamentných voľbách v Taliansku vyhrala krajná pravica
• Prepočty HDP v USA naďalej potvrdzujú technickú recesiu

JADROVÝ REAKTOR BILLA GATESA

Oblasť jadrovej energie a jadrových elektrární sa počas posledných rokov dostávala do úzadia, pričom  mnohé krajiny ako Nemecko či Francúzsko odstavovali jednu jadrovú elektráreň za druhou.

V tomto čísle:

• FED pokračuje v uťahovaní menovej politiky
• Cena plynu pomaly klesá
• Ceny nemeckých producentov
• Trh práce na Slovensku
• Ako sa darilo slovenskému zahraničnému obchodu?
• Vo veľkej Británii zdvíhali sadzby
• Stavebná produkcia Eurozóny si polepšila
• Inflácia v Japonsku
• Situácia v Rusku

ANALÝZA AMERICKÉHO REALITNÉHO TRHU

Prudký rast cien nehnuteľností nesledujeme v poslednej dobe len v našich končinách. Medziročne v júli vzrástla cena nehnuteľností v Spojených štátoch zhruba o 18%. Toto tempo je vzhľadom na faktory, ktoré negatívne ovplyvňujú dopyt, ako vysoká inflácia, zvyšujúca náklady na život a rast úrokových sadzieb, znižujúci dostupnosť, stále silné. 

V tomto čísle:

• Analýza amerického realitného trhu
• Vývoj inflácie vo vybraných krajinách
• Priemyselná produkcia v Eurozóne klesala
• Vývoj pracovného trhu vo Veľkej Británii
• ZEW indikátor analytikov v Nemecku

DEVÍZOVÉ INTERVENCIE ČESKEJ NÁRODNEJ BANKY

Česká koruna začala voči ostatným svetovým menám výraznejšie oslabovať, čo zhoršuje ekonomickú situáciu, nakoľko slabší kurz zdražuje dovážané statky a tým prispieva aj k rastu inflácie. Hlavným cieľom ČNB je dosahovanie cenovej stability, ktorú dosahuje za pomoci inflačného cielenia na úrovni 2% ročne. Za oslabovanie českej koruny môže viacero faktorov a ČNB sa oslabovanie meny snaží spomaliť intervenciami na devízovom trhu. V tomto článku analyzujeme, čo stojí za prepadom kurzu koruny a aké kroky volí ČNB pre vyriešenie tejto situácie.

V tomto čísle:

• ECB výrazne zvýšila úrokovú sadzbu
• Trh práce v USA
• Ako sa darí českému priemyslu a stavebníctvu?
• Ako skončilo v júli zahraničné obchodovanie Číny a USA?
• Maloobchod  EÚ porovnateľný s minulým rokom
• Vládna pomoc domácnostiam v Nemecku
• Priemyselná produkcia a objednávky v Nemecku
• Vývoj HDP na Slovensku a v Eurozóne

SKLADBA SVETOVÝCH DEVÍZOVÝCH REZERV

Americký dolár je roky považovaný za svetovú rezervnú menu, a toto označenie si naďalej drží aj dnes. Podľa údajov o menovom zložení devízových rezerv Medzinárodného menového fondu však americký dolár pomaly znižuje svoj podiel na svetových devízových rezervách.

V tomto čísle:

•  Otvára sa tretí blok Mochoviec

• Najnovšie aktuality z trhu plynu

• Čo by priniesla investícia Bosch na Slovensko

• Ako vyzerá skladba svetových devízových rezerv ?

• Vývoj ekonomického sentimentu a inflácie v EA

• Koľko študentov pracuje počas štúdia v krajinách EÚ ?

• Vývoj českého HDP

PARITA NA MENOVOM PÁRE EUR/USD

Výmenný kurz EUR/USD sa opäť dostal k parite a naďalej oslabuje aj pod ňu. Euro voči doláru oslabilo už na hodnotu 0,9905 USD za 1 EUR.

V tomto čísle:

• Zaznamenávame pokles cien pohonných  látok

•  Ako krajiny pristupujú z výšeným cenám energie ?

•  Kde sa nachádza cena plynu

•   Trh práce na Slovensku

•  Odhad vývoja HDP v 2Q na Slovensku

•  Ekonomické stimuly Číny

•   Exportné objednávky Taiwan

•   EUR/USD v parite

•   Podnikateľské prostredie v Nemecku

•  HDP v USA a Nemecku

PRODUKCIA A SPOTREBA ELEKTRICKEJ ENERGIE

Na pražskej burze PXE sa už kontrakty na dodávku elektriny presahujú úroveň 500EUR/MWh. Kontrakty pre slovenskú elektrinu s donáškou na ďalší rok sa na začiatku augusta dostali na úroveň 400EUR/MWh pričom minulý rok sa elektrina obchodovala na hodnotách medzi 55EUR/MWh až 163EUR/MWh.

V tomto čísle:

• V USA prijali zákon na významné zdaňovanie bohatých korporácii

• Japonsko zažíva najsilnejšiu vlnu COVID-19

• Čo spôsobuje odstrihnutie od ruského uhlia ?

• Čo spôsobilo výpadky výroby elektriny ?

• Ako vyzerá český realitný trh ?

• Zhrnutie prvej pomoci pre podnikateľov

• Obchodná bilancia Eurozóny

Ako je na tom pracovný trh v USA ?

Databáza Nonfarm payrolls meria medzimesačnú zmenu pracovných miest vytvorených v ekonomike USA s vylúčením poľnohospodárskeho sektora. Najnovšie dáta za júl 2022 ukazujú vytvorenie 528 tisíc pracovných miest.

V tomto čísle:

• Čo by znamenal konflikt medzi Čínou a Taiwanom?

• Inflácia v Nemecku a USA spomaľuje

• Ceny potravín v celosvetovom meradle klesli

• Ako je na tom pracovný trh v USA ?

• Krach maďarských čerpacích staníc

• Prečo bol odstavený tok v ropovode Družba ?

• Pandemická situácia v ázijkých štátoch

• Inflácia v Česku stúpa

VPLYV SANKCIÍ NA RUSKO

Ruská federácia pod vplyvom sankcií príde o veľkú časť svojich príjmov. Obmedzenie exportu komodít a odchod viacerých nadnárodných spoločností zhorší financovanie prebiehajúceho konfliktu a zároveň aj fungovanie celého národného hospodárstva.

V tomto čísle:

• EÚ dosiahla dohodu o šetrení plynom

• Ekonomická nálada v SR klesá

• Bojkot hypoték v Číne

• Objemy  nových úverov na  bývanie na Slovensku

• Tlaky na talianskom dlhopisovom trhu

• Americký trh práce spomaľuje

• Bilancia nemeckého obchodu 

• V EÚ klesá nezamestnanosť, no aj maloobchod

• Turecká inflácia stále stúpa

Indikátory recesie

Neexistuje žiadny spoľahlivý spôsob, ako predpovedať recesiu. Avšak venovanie pozornosti dôležitým ukazovateľom môže poskytnúť pohľad na zdravie a smerovanie ekonomiky, čo hovorí o pravdepodobnosti recesie. Pokosíme sa teda na niektoré z nich pozrieť z bližšia.

V tomto čísle:

• Ktoré triedy aktív sú v recesiách najvýkonnejšie?
• Sú plasty neekologické?
• Vývoj cien nehnuteľností v USA
• Aká je nálada spotrebiteľov v Európe ?
• Náklady na život volajú dôchodcov späť do práce
• Vývoj úrokových sadzieb
•  Vývoj  cien energetických komodít
• USA v recesii ?

Môže byť Taliansko druhé Grécko?

Taliansko je podľa HDP po Nemecku a Francúzsku tretia najväčšia ekonomika európskej únie. V roku 2021 dosiahol HDP Talianska 1,77 bilióna €, štátny dlh sa však vyšplhal až na úroveň 2,75 bilióna € teda 150% hodnoty HDP. 

V tomto čísle:

•  Rusko obnovilo tok plynu cez Nord Stream 1

• Slovenská inflácia naďalej rastie

• Krypto firma Celsius network krachuje

• Aká bola úroda obilnín na Slovensku ?

• Zahraničný obchod krajín eurozóny je v deficite

• ECB po 11-tich rokoch zvyšuje úrokové sadzby

• Antifragmentačný nástroj ECB 

AKO 5G OVPLYVNÍ GLOBÁLNU EKONOMIKU

Budú 5G siete našou budúcnosťou? Aké sú jej výhody a nevýhody?

V tomto čísle:

• Inflácia v Nemecku jemne oslabila
• Naplnenosť zásobníkov plynu v EÚ
• Maloobchodné tržby za máj v ČR klesli
• Stavebná a priemyselná produkcia SR
• Pokles výnosnosti dlhopisov
• Inflácia v USA naďalej rastie
• Prepad maďarského forintu
• Vysoký objem úverov na bývanie  v SR
• Priemyselná produkcia EÚ v máji rástla

Má Rusko najsilnejšiu menu sveta?

Okamžite po začiatku ruskej invázie na Ukrajinu sme mohli pozorovať prudké oslabovanie hodnoty rubľa.  Ako je potom možné, že sa teraz dostal na svoje bežné hodmnoty a čo táto hodnota znamená? 

V tomto čísle:

• Trh práce v USA
• Inflácia v  Eurozóne  ďalej rastie
• Zahraničný obchod  Nemecka v deficite
• Čo znamená príchod Volva na Slovensko?
• Euro voči doláru naďalej oslabuje
• Turecká inflácia dosiahla 79%
• Komodity  reagujú na strach z recesie
• Objem maloobchodu v EÚ v útlme

Sociálne balíčky slovenských vlád

Od vzniku Slovenskej republiky sa zatiaľ žiadnej vláde nepodarilo hospodáriť s prebytkovým alebo vyrovnaným štátnym rozpočtom.  Jedným z dôvodov je aj to, že v poslednom čase sa roztrhlo vrece s plošnými a často jednorazovými podpornými balíkmi. Skúsime sa pozrieť na ich ekonomickú podstatu a ich prínosy.

V tomto čísle:

• Rusko v platobnej neschopnosti
• Slovensko si požičalo v júni takmer pól miliardy eur
• Budúcnosť zdieľanej dopravy
• Srí lanka v bankrote
• Čo znamená zákaz dovozu zlata z Ruska?
• Ako sa vyvíja nezamestnanosť na Slovensku od pandémie?
• Odhad inflácie v Nemecku

DOKÁŽE SA EÚ ODSTRIHNÚŤ OD RUSKÉHO PLYNU?

Rusko je krajina s najväčšími zásobami zemného plynu na svete, keď jeho zásoby tvoria v objeme takmer 20% svetových zásob tejto komodity (35 000 miliárd m3).

V tomto čísle:

• USA navyšuje export LNG do Európy
• Čína importuje historické objemy ropy z Ruska
• Slovenský priemysel  bojuje s ochladením
• Pomalé čerpanie eurofondov na Slovensku
• ČNB opäť zvyšuje sadzbu
• PMI v EU a USA
• Nová prognóza NBS

FED ZVYŠUJE SADZBU AŽ O 75 BÁZICKYCH BODOV

Americká centrálna banka (FED) zdvihla na júnovom zasadnutí hlavnú úrokovú sadzbu skokovo najviac od roku 1994. Sadzbu zvýšila o 75 bázickych bodov do intervalu 1,5%-1,75%.

V tomto čísle:

• Inflácia v USA opäť rastie

•  Chorvátsko ako nový člen eurozóny?

•  Nové sankcie EÚ voči Rusku

•  Fed rekordne zvýšil sadzbu

•  Spotrebiteľský sentiment v USA na historických minimách

•  Sadzbu dvíhala aj ŠNB

•  Kde sa vyváža odpad z Európy?

VÝNOS DLHOPISOV RASTIE

Očakávanie rastu úrokových sadzieb okrem prepadu akciových trhov spôsobilo aj rast výnosu na dlhopisoch.

V tomto čísle:

• Výnos dlhopisov rastie 

• ECB sadzbu stále nezvyšuje

• Trh práce v USA vyzerá stabilne

• Inflácia v Česku stále nespomaľuje

• Čínsky YUAN

REAKCIA NBS NA RAST ÚROKOV V BANKÁCH

Kým v decembri 2021 bola priemerná výška úroku na nových hypotékach 0,87%, tak v apríli tohto roku to bolo už  1,28%.

V tomto čísle:

• Inflácia v Turecku môže pomôcť aj Slovákom

• Nákupne ceny nehnuteľností rastú rekordne rýchlo

• Ekonomický sentiment sa  v SR mierne zlepšil

• Žiadosti o hypotéku v USA klesajú

• Aké budú dopady embarga na ruskú ropu

• Makroekonomické ukazovatele EÚ

S&P 500 KLESLO Z VRCHOLU VIAC AKO 20%

Pokles akciových trhov o viac ako 20% je tiež známy ako technický „medvedí trh“. Túto hranicu dosiahol najširší americký index 20.5.2022 kedy od svojich decembrových maxím na hodnote 4818 klesol až na hodnotu 3810 bodov

V tomto čísle:

• Prepad na S&P 500 dosiahol 20%
• Predaj domov v USA výrazne poklesol
• Protiinflačný balíček pomôže najmä bohatším
• Cena ocele padá 
• Aká je podnikateľská nálada v Nemecku?
• Marcová produkcia EÚ vo výstavbe rástla

Čínsky realitný trh

Ako je na tom čínsky realitný trh? 

V tomto čísle:

• Aké dôsledky bude mať zákaz vývozu pšenice z Indie
• Nové európske kapacity LNG
• Intervencie ČNB na devízových trhoch
• Tlak v dodávateľských reťazcoch
• Daň z ruskej ropy
• Ako sa vyvíja nezamestnanosť vo Veľkej Británii?
• Odhad HDP Slovenska
• Zmena v digitálnych platbách v Brazílii

SADZBY CENTRÁLNYCH BÁNK

Banková rada Českej národnej banky opätovne zvýšila základnú úrokovú sadzbu na 5,75 %, teda o 0,75 percentuálneho bodu, čo je viac ako sa očakávalo.

V tomto čísle:

• Aká môže byť cena rubľa na čiernom trhu
• Turecké potvrdenie hyperinflácie
• Slovenský trh s pohonnými hmotami
• Marcový prepad slovenského priemyslu
• Rekordné objemy hypoték na Slovensku
• Cez plynovod Sochranovka už neprúdi plyn do EU